中宏網(wǎng)北京4月1日電（記者王鏡榕 視頻報道 姚晨龍 蘇樂） 3月31日下午，以"解碼中國疫情防治與經(jīng)濟振興之道"為主題的中宏論壇在線研討活動成功舉行。

　　中宏觀察家、中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、國際貨幣研究所研究員戴穩(wěn)勝應邀出席本次研討會并主題發(fā)言。通過中外對比，著眼全球，戴穩(wěn)勝教授就疫情疊加石油價格戰(zhàn)，對全球金融市場地沖擊，以及疫情下加強國際合作，尤其是精準施策將中國打造成全球抗疫“根據(jù)地”提出了科學分析及展望。

　　以下是戴穩(wěn)勝教授發(fā)言：

全球央行聯(lián)手寬松能擺脫當下困境嗎？

戴穩(wěn)勝

　　截止3月30日上午8：25，新冠肺炎疫情已蔓延至全球一百多個國家，確診案例已達七十一萬三千多例。為應對全球疫情及由此帶來的資本市場恐慌，以美聯(lián)儲3月貨幣政策組合拳為開端，發(fā)達經(jīng)濟體央行紛紛重啟量化寬松。然而，全球資本市場并未能如政策實施者所愿企穩(wěn)回彈，其根本原因還在于這些國家防疫抗疫政策的失誤。

　　一是美聯(lián)儲開錯了藥方。美聯(lián)儲3月15日超級組合拳之后，美股未能如期望那樣收漲，3月23日，美聯(lián)儲開啟了無限量化寬松模式。美聯(lián)儲一系列的操作表明，美國依然將本輪股市的暴跌視作與2008年金融危機類似的流動性問題，而不是經(jīng)濟上的深層次問題，以為憑天量甚至無限量的寬松手段解決了流動性問題，美股即可企穩(wěn)，然而，事實并非如此。

　　回顧2008年開始于次貸危機、正式暴發(fā)于雷曼倒閉的全球金融危機。作為一家頂級投行，雷曼倒閉對金融市場的根本沖擊在于，以它作為交易對手的金融交易及基于其上的衍生品交易規(guī)模過于龐大、交易過于復雜，這家投行的倒閉引起海量交易連鎖般失去交易對手從而引起流動性短缺，最終誘發(fā)了一場全球金融風暴。而本輪美股引領的全球股市暴跌前，根本沒有一家有全球影響力的金融機構(gòu)倒閉，市場并不存在引起金融交易鏈斷裂的事件。本輪股市暴跌，歸根結(jié)底是實體經(jīng)濟內(nèi)在問題被新冠疫情引爆而已，它必然會帶來一場全球性的經(jīng)濟與金融劇烈動蕩。

　　2008年后歐美開展大規(guī)模量化寬松，但由于實體經(jīng)濟發(fā)展滯后，量化寬松出來的貨幣未有效進入實體經(jīng)濟，只是在金融體系內(nèi)循環(huán)，美國股市通過低成本美元回購股票維持不斷上漲，實體經(jīng)濟的實際盈利性并不能支持美股的暴漲。特別是2019年中起，美國無論是制造業(yè)還是服務業(yè)發(fā)展均不及預期，歐洲經(jīng)濟更是糟糕。自歐債危機后，歐洲就沒有過真正基礎扎實的復蘇。這次疫情暴發(fā)后，歐美政府的表現(xiàn)使市場喪失了對疫情能夠得到控制、經(jīng)濟能得以正常運轉(zhuǎn)的信心，俄羅斯與沙特之間的石油價格戰(zhàn)更使美國頁巖油行業(yè)受到打擊，進一步影響到了基于頁巖油的金融交易，兩者合力成為壓垮美國股市的最后一根稻草。

　　那么，美聯(lián)儲為首的各國央行無限度釋放流動性的組合拳能解決這些問題嗎？從流動性角度，無限寬松可以暫時避免企業(yè)流動性問題，暫時維持股市信心，但是現(xiàn)實中最嚴峻的問題沒有解決：疫情依然在發(fā)展，流動性的提供不能解決疫情導致的需求中斷問題，更不能提高實體產(chǎn)業(yè)的效率，同時，這種無限量寬松的做法是在消耗美國及其他發(fā)達國家的信用。如果疫情能在半年內(nèi)得到有效控制，無限寬松的做法雖然長期而言對美國損害巨大，短期還是可以對全球經(jīng)濟與金融產(chǎn)生較好影響的。然而，目前看，疫情在半年內(nèi)得到完全控制的可能性不大，因此無論長期還是短期，我們不認為該政策能讓美國經(jīng)濟和金融起死回生。要讓美國經(jīng)濟與美股止跌回升，最應該做的是，停止與中國的齟齬，與中國攜手合作共同抗擊疫情，在政治與經(jīng)濟上消除對中國的偏見與打壓，與中國展開全方位深層次合作，使經(jīng)濟全球化回到正軌上來。美聯(lián)儲無限量寬的做法，是診錯了病開錯了藥方，最多只能暫緩美股的跌勢。

　　二是全球抗疫合作不夠深入。雖然我國領導人一再表示，全球應摒棄成見、攜手共同抗擊疫情；中國政府也為世界多國提供了抗疫物資，向多國派出了醫(yī)療隊，努力、真誠地踐行人類命運共同體理念；習近平主席3月26日晚在北京出席G20特別峰會時特別強調(diào)，當前，國際社會最需要的是堅定信心、齊心協(xié)力、團結(jié)應對，全面加強國際合作，凝聚起戰(zhàn)勝疫情強大合力，攜手贏得這場人類同重大傳染性疾病的斗爭。但是，個別國家出于一已之私，毫不顧及全球疫情漫延的態(tài)勢，即便在本國遭遇疫情重大挑戰(zhàn)時也不改弦易張，甚至在G20之前的G7會議上堅持要在公報中借新冠病毒污名化中國。這種局勢下的的G20公報最終也并未提出能真正落實的全球抗疫實際措施。人才是經(jīng)濟發(fā)展的根本目標與根本動力，沒有具體合作挽救生命的措施，任何的經(jīng)濟刺激法案包括公報中刺激全球經(jīng)濟的5萬億美元資金，最終將會被證明無效。

　　三是做好萬全之策，賦能全球抗疫。鑒于全球疫情的緊急態(tài)勢以及由此帶來的經(jīng)濟前景，中國要有底線思維，盡早做好各種準備，為全球打贏抗擊新冠肺炎疫情的戰(zhàn)斗做好各項準備。

　　首先，聯(lián)防聯(lián)控，確保全球抗疫“根據(jù)地”安全。以當前全球疫情的發(fā)展態(tài)勢及海外各國防疫措施地落實程度看，未來全球疫情惡化恐怕不可避免，各國醫(yī)療體系有可能會被疫情逐一擊穿。中國作為最先抗擊疫情的國家，取得了一定的抗疫經(jīng)驗，向全球派出了多支醫(yī)療隊，并努力向多國提供各種抗疫物資。但抗擊疫情要做好長期斗爭的準備，因此，在國內(nèi)疫情很大程度上得到控制的今天，中國應在3月27日中央政治局常委會精神指引下，要毫不放松抓好重點地區(qū)疫情防控工作，繼續(xù)做好醫(yī)療救治工作，加強對重癥患者精準施治，最大限度提高治愈率、降低病亡率。應該嚴格落實聯(lián)防聯(lián)控措施，把重點放在外防輸入、內(nèi)防反彈上來，保持我國疫情防控形勢持續(xù)向好態(tài)勢，為援外醫(yī)護人員的輪休輪戰(zhàn)和全球抗疫物資的生產(chǎn)，提供一個安全可靠的大后方。中國自2020年3月28日0時起暫停持有效中國簽證、居留許可的外國人入境，正是出于這一目標。今后一段時間，中國除了嚴格落實海外歸國人員統(tǒng)一檢測、隔離及收治措施外，還要高度警惕邊境安全，防止有人鋌而走險，堅決保衛(wèi)全球抗疫根據(jù)地的安全。

　　其次，恢復生產(chǎn)生活，增加產(chǎn)業(yè)鏈強度與彈性。有生產(chǎn)才有供給，有生活才有需求，要在疫情防控常態(tài)化條件下加快恢復生產(chǎn)生活秩序。同時，隨著疫情的發(fā)展，有可能導致與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關的海外產(chǎn)業(yè)停滯，進而影響國內(nèi)生產(chǎn)進程。因此，應注意研究制定增強產(chǎn)業(yè)鏈強度與彈性的政策措施，全產(chǎn)業(yè)鏈要加快復工復產(chǎn)，即便過去競爭優(yōu)勢不明顯的行業(yè)，當前也要加快復工復產(chǎn)，提升自身的生產(chǎn)工藝與水平，增強競爭實力。同時，應制定相關政策，歡迎海外疫情嚴重國家與地區(qū)的相關產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)移到中國大陸，以保障他們的生產(chǎn)能力不因疫情而中斷。同時，承諾允許甚至鼓勵這些企業(yè)疫情之后遷回原址重新生產(chǎn)。我們的目標僅在于保障國際產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健與安全，以便全球疫情過后能快速恢復經(jīng)濟全球化格局。

　　最后，金融與財政政策協(xié)同提振供需。落實“積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”的會議精神，多層次多角度提振供給與需求。

　　要以積極的財政政策保障需求的提升，要重視基礎設施建設，避免重復建設，既要注重包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領域在內(nèi)的新基建，也要加強農(nóng)村基礎設施建設?；A設施建設不但可以大幅提高就業(yè)水平，促進經(jīng)濟增長，新基建還為今后的經(jīng)濟增長、技術(shù)進步奠定物質(zhì)條件，而農(nóng)村基礎設施建設則可以為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供基礎條件。

　　以靈活適度的貨幣政策保障中小企業(yè)渡過難關，特別是對“專精特新”中小企業(yè)，要保障他們的流動性，以促進全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)的能力。

　　金融與財政政策協(xié)同保障產(chǎn)業(yè)鏈的順利運行。經(jīng)濟工作的目標，重點應放在就業(yè)與脫貧攻堅任務上，無需不惜代價追求GDP增長率。就業(yè)上去了社會就會安定，扎實完成脫貧攻堅任務人民就會滿意，一個人民滿意、社會安定、產(chǎn)業(yè)鏈順暢運行的中國，才能穩(wěn)定地成為全球抗疫的堅強根據(jù)地，持續(xù)賦能全球抗疫戰(zhàn)斗。

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