5月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席王建軍就當(dāng)前資本市場(chǎng)發(fā)展情況和有關(guān)政策安排接受專(zhuān)訪(fǎng)。談話(huà)的內(nèi)容體現(xiàn)了平衡和均衡原則，既從基本面、政策面上分析影響市場(chǎng)發(fā)展和運(yùn)行的正反因素，又從市場(chǎng)自身機(jī)制上剖析結(jié)構(gòu)性的有利因素和不利因素；既解讀了外資參與A股市場(chǎng)的現(xiàn)狀，又闡釋了統(tǒng)籌雙向開(kāi)放的有關(guān)政策；既對(duì)上市公司運(yùn)行狀況保持高度關(guān)注，強(qiáng)調(diào)在特殊時(shí)期部署有關(guān)支持政策，又對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金供給政策予以完善。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，輿論場(chǎng)上對(duì)中國(guó)股市的描述或評(píng)論存在簡(jiǎn)單化、情緒化的傾向。一些大型市場(chǎng)主體對(duì)基本面信息、股市機(jī)制建設(shè)和政策的認(rèn)知，也不時(shí)出現(xiàn)誤讀。這些認(rèn)知上的偏差往往導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步加大，并影響股市自身機(jī)制的發(fā)揮。因此，監(jiān)管層在監(jiān)管理念、政策措施以及市場(chǎng)溝通等方面把握好均衡性，顯得尤為重要。
　　在分析近期市場(chǎng)波動(dòng)加大的原因時(shí)，王建軍坦率指出兩大外部因素和兩大內(nèi)部因素，即俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息、疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)存在一定的過(guò)度反應(yīng)。就基本面、政策面和資本市場(chǎng)自身機(jī)制上的積極因素做了深入闡釋?zhuān)瑢?duì)房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展等政策信號(hào)，對(duì)滬深300股息率達(dá)2.8%、公募基金總體是凈申購(gòu)等市場(chǎng)數(shù)據(jù)，做了點(diǎn)穴式的評(píng)點(diǎn)。既直面問(wèn)題，又拿出“硬材料”“硬數(shù)據(jù)”提振信心，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)各方更加平衡地看待當(dāng)前市場(chǎng)情況。
　　在分析近期外資流動(dòng)和上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，王建軍的分析闡釋同樣體現(xiàn)了平衡基調(diào)。一是指出今年滬深股通出現(xiàn)了波動(dòng)性加大的情況，即1、2月外資凈流入，3月凈流出，4月又轉(zhuǎn)為凈流入。同時(shí)指出“今年以來(lái)配置型、長(zhǎng)線(xiàn)資金是保持凈流入”。二是提出四項(xiàng)擴(kuò)大開(kāi)放的務(wù)實(shí)舉措，包括拓寬滬深港通標(biāo)的范圍等具體措施。在闡釋這些政策措施時(shí)，突出了“雙向開(kāi)放”基調(diào)，包括推動(dòng)上市公司互聯(lián)互通存托憑證發(fā)行上市；在支持企業(yè)到境外上市的同時(shí)，歡迎符合條件的境外企業(yè)來(lái)A股上市；穩(wěn)步擴(kuò)大商品和金融期貨的國(guó)際化品種。三是指出上市公司總體上保持了穩(wěn)定發(fā)展的勢(shì)頭，同時(shí)，一些上市公司存在各種困難，特別是民營(yíng)控股及中小上市公司經(jīng)營(yíng)困難明顯增加。并強(qiáng)調(diào)在相關(guān)政策支持下，上市公司正抓緊復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正在好轉(zhuǎn)。四是從五個(gè)方面提出幫助上市公司等市場(chǎng)主體渡過(guò)難關(guān)的措施。特別強(qiáng)調(diào)提升中小微企業(yè)的政策獲得感、公平對(duì)待民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市和再融資。既講了把目前的政策落實(shí)好，也講了將要研究出臺(tái)新的政策舉措，從而向市場(chǎng)主體傳遞了“時(shí)刻關(guān)注你”的積極信號(hào)。
　　王建軍著重闡釋了四個(gè)“穩(wěn)”的政策，即穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場(chǎng)行為。穩(wěn)預(yù)期方面，包括講清楚下一步改革舉措，加強(qiáng)涉及資本市場(chǎng)相關(guān)政策的部際溝通協(xié)作，制定防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)工作預(yù)案等。穩(wěn)市場(chǎng)主體方面，主要是保持上市公司群體正常運(yùn)營(yíng)，引導(dǎo)證券專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)投資機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)、防范風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)資金面主要是鼓勵(lì)社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)提高權(quán)益類(lèi)投資比例。穩(wěn)市場(chǎng)行為則涉及完善相關(guān)交易制度、豐富市場(chǎng)交易品種、鼓勵(lì)上市公司完善回報(bào)投資者機(jī)制等。
　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)面臨多種復(fù)雜因素的影響，并且還可能遇到一些意想不到的挑戰(zhàn)。但我們有黨中央的正確領(lǐng)導(dǎo)，有應(yīng)對(duì)復(fù)雜形勢(shì)的經(jīng)驗(yàn)和定力，在已經(jīng)出臺(tái)一系列針對(duì)性措施的基礎(chǔ)上，根據(jù)情況變化還可以進(jìn)一步出臺(tái)政策措施。并且，我國(guó)多年來(lái)形成的超大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體量，超大規(guī)模的消費(fèi)主體，真實(shí)存在的產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求，不斷成長(zhǎng)的科技創(chuàng)新能力，特別是經(jīng)過(guò)持續(xù)努力形成的“雙循環(huán)”發(fā)展格局，共同支撐起了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面，這個(gè)基本面沒(méi)有改變。
　　市場(chǎng)短期波動(dòng)不會(huì)改變我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的大趨勢(shì)。我們要用平衡的視野觀(guān)察股市，用均衡的政策發(fā)展股市，增強(qiáng)發(fā)展定力，不斷提高股市運(yùn)行水平和發(fā)展水平。(董少鵬,中宏觀(guān)察家、證券日?qǐng)?bào)社副總編輯）

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