生物科技創(chuàng)新在最小阻力方向上突破了。
國內擅長的組合式、融合式創(chuàng)新稟賦，已經把工程抗體（ADC、多抗）推到國際最前沿，下一步也將把創(chuàng)新器械推到全球最前列。
世界范圍內醫(yī)療器械大部分底層技術升級潛力已相對有限，撬動醫(yī)療“不可能三角”（低成本、高質量、高效率）將依賴于AI技術融合創(chuàng)新。當耶魯大學William Kissick教授于1994年提出“醫(yī)療不可能三角”理論時，也許未曾預見30年后，中國醫(yī)療企業(yè)正通過數(shù)智化成為破局者。
數(shù)智化中的“數(shù)”與“智”，分別代表IT技術與硬件設備的融合、AI與軟件系統(tǒng)的融合。數(shù)智化轉型需要跨越三個階段的裂變才能到達頂峰，邁瑞醫(yī)療已經抵達第三個階段——搭建全面賦能臨床的數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)。
從創(chuàng)新藥到創(chuàng)新器械，都是“技術先行、業(yè)績跟進”。以終為始，邁瑞醫(yī)療終將踏平短期波動的浪花，成為全球靠前的醫(yī)療器械巨頭。
生態(tài)系統(tǒng)
醫(yī)療保健是AI最大應用領域之一，醫(yī)療器械擁有最成熟的AI應用場景。據(jù)國信證券，醫(yī)療保健板塊人工智能解決方案的全球市場規(guī)模預計將由2022年137億美元增至2030年1553億美元，CAGR為35.5%。
AI浪潮拍岸，醫(yī)療“不可能三角”已然松動。
低成本：據(jù)MedTech Europe的測算，AI醫(yī)療每年可憑借對醫(yī)療系統(tǒng)的賦能，節(jié)省相當于2000億歐元的成本，并釋放18億個工時，相當于增加了50萬名全職醫(yī)療專業(yè)人員。
高質量（準確性）：AI可通過分析海量數(shù)據(jù)識別模式，減少人為誤判。邁瑞“瑞影生態(tài)”AI解決方案，可在海量醫(yī)學影像中發(fā)現(xiàn)微小病灶并智能標注，降低漏診。
高效率：基于海量醫(yī)療數(shù)據(jù)，AI可迅速精準識別疾病特征，尤其在醫(yī)學影像領域極大提升診療效率。據(jù)北京天壇醫(yī)院早期進行的測試，AI系統(tǒng)處理300個病例僅需半小時，而人類醫(yī)生需10小時以上，AI可大幅縮短診斷時間，實現(xiàn)醫(yī)療資源最優(yōu)化配置。
AI解決臨床痛點的同時，也帶來商業(yè)模式的革命：比拼高性能單機設備的時代過去了，現(xiàn)在競爭的是生態(tài)系統(tǒng)，這將導致市場份額進一步向頭部企業(yè)集中。邁瑞結合大數(shù)據(jù)、人工智能為醫(yī)療機構提供全院級數(shù)智化整體解決方案，塑造前所未有的客戶黏性，打造獨一無二的競爭優(yōu)勢。
邁瑞數(shù)智化醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)，第一階段布局基礎載體，銷往全球的數(shù)百萬臺醫(yī)療設備覆蓋各個臨床場景，邁瑞擁有國內同行業(yè)中最全的產品線，旗下監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲等產品在全球市場占有率均居前三；第二階段構建“三瑞（瑞智聯(lián)、邁瑞智檢、瑞影云++）”生態(tài)系統(tǒng)，打通設備與設備之間的數(shù)據(jù)孤島，實現(xiàn)“設備+IT+AI”的初步融合；第三階段臨床思維內化，培育垂域大模型。
“三瑞”覆蓋面快速擴大。瑞智聯(lián)（AI+院內設備）截至2024年底國內市場實現(xiàn)裝機醫(yī)院數(shù)量累計超千家，2024年新增項目超過600個，其中新增三甲醫(yī)院超過350家，國際市場“M-Connect”實現(xiàn)簽單項目數(shù)量累計超過650個，其中2024年新增簽單項目達250個；邁瑞智檢（AI+體外診斷）截至2024年底在全國實現(xiàn)近590家醫(yī)院的裝機，其中約80%為三級醫(yī)院，2024年新增裝機380家；瑞影云++（AI+醫(yī)學影像）截至2024年底實現(xiàn)累計裝機超15600 套，2024年新增裝機接近5000套，平臺已累計專業(yè)用戶超4.7萬人，由專業(yè)用戶自主運營的群（社區(qū)）近7萬個。
相比短期擾動因素，隨著生態(tài)系統(tǒng)的迅猛生長，2024年邁瑞長期主義的基本面其實是變強了，這將為今年Q3業(yè)績重大拐點提供支撐。
解決方案
2025 CMEF，AI熱血沸騰。
邁瑞醫(yī)療攜40+創(chuàng)新產品和解決方案亮相CMEF大會，從啟元重癥大模型、全場景AI解決方案（數(shù)智實驗室、瑞影生態(tài)）到智能新品，都在破解“醫(yī)療不可能三角“。
啟元重癥醫(yī)療大模型，為全球首個臨床落地的重癥醫(yī)療大模型。5秒內回溯整合患者病情，基于患者數(shù)字畫像預測趨勢并提供建議；1分鐘生成臨床思維導向下的病歷文檔，效率提升超30倍，目前已輔助浙江大學醫(yī)學院附屬第一醫(yī)院的醫(yī)生完成70%左右的病歷書寫工作；提供準確率高達95%的重癥知識查詢結果，助力臨床全面提升診療精準度與質量。
在通用大模型向垂直領域加速落地的關鍵時期，邁瑞率先實現(xiàn)AI系統(tǒng)對臨床診療思維的深度內化，這得益于過去邁瑞對臨床真實需求的響應與探索，也得益于對醫(yī)療底層數(shù)據(jù)、患者畫像的積累與高精度把控，是AI認知的一次躍遷。
啟元重癥大模型已在國內多家頂級醫(yī)療機構實現(xiàn)臨床應用，包括浙江大學醫(yī)學院附屬第一醫(yī)院、上海交通大學醫(yī)學院附屬仁濟醫(yī)院、北京大學深圳醫(yī)院等，投入到搶救生命的最前線，成效顯著。從重癥科室出發(fā)，啟元大模型還將走進急診、麻醉科、影像科、檢驗科等其他科室。
數(shù)智實驗室，通過“設備+IT+AI”的深度融合實現(xiàn)突破性創(chuàng)新。以邁瑞AI血細胞形態(tài)學識別功能為例，實現(xiàn)高清、高速和高準確率的數(shù)字閱片，能夠一分鐘內完成準確率超過95%的細胞分析；在優(yōu)化檢驗自動化流程方面，邁瑞自研的AI檢測算法識別準確率超過97%。
瑞影生態(tài)，聚焦臨床場景AI全鏈路，打造婦產、放射、心血管、POC等領域全棧全景式智能解決方案。以邁瑞最新推出的超高端婦產彩超女媧Nuewa A20為例，AI產科切面識別針對中晚孕系統(tǒng)產篩及胎心詳細檢查場景設計，基于大數(shù)據(jù)及AI深度學習，智能切面數(shù)量多達53個，大大提升檢查效率，III級產篩檢查平均節(jié)省約10分鐘，單個檢查按鍵操作減少300+次，同時自動關聯(lián)產科協(xié)議，實時質控，提醒掃查切面進度，大幅減少切面漏掃概率，降低掃查風險。
加速AI創(chuàng)新，2024年邁瑞研發(fā)投入40.1億元，占營收比例10.9%。
全球敘事
與全球排名第一的百年醫(yī)療器械巨頭美敦力相比，邁瑞2024年營業(yè)收入僅為對方的約16%，依然存在很大的差距和發(fā)展空間。
在Newsweek（美國新聞周刊）評選的全球TOP 100家醫(yī)院中，邁瑞已覆蓋80家，證明已有能力在全球市場與國際一線醫(yī)療器械企業(yè)同臺競技。據(jù)海通證券，邁瑞在人均指標上相較海外大廠具有優(yōu)勢，2023年其人均創(chuàng)收能力達到27萬美元，高于西門子的26萬美元，2023年其人均創(chuàng)利9萬美元，高于美敦力、雅培、丹納赫。
以數(shù)智化撬動全球化，邁瑞的全球化敘事已超越產品出海，演變?yōu)橹袊t(yī)療數(shù)智化標準的全球遷徙。
在法國最大連鎖實驗室之一的UNIBIO，邁瑞血液分析流水線實現(xiàn)“一機全能、一人搞定”，高效精準地處理了海量的檢驗樣本流。在澳大利亞，邁瑞通過“瑞智聯(lián)”將廣袤土地中的醫(yī)療機構鏈接在同一套生態(tài)系統(tǒng)中，偏遠地區(qū)的患者不必再擁擠于同一家醫(yī)院問診，鄉(xiāng)村醫(yī)療站點的醫(yī)生也能幫助分擔診療壓力。
邁瑞數(shù)智化整體解決方案在海外落地的高端客戶包括：美國前十大IDN醫(yī)聯(lián)體美國CHS集團醫(yī)院、英國綜合排名第一的圣托馬斯醫(yī)院、德國綜合排名第一的柏林夏里特大學醫(yī)院、法國排名第一的硝石庫慈善醫(yī)院、西班牙排名第一的拉帕斯大學醫(yī)院、拉美排名第一的阿爾伯特·愛因斯坦醫(yī)院、歐洲頂級的兒童醫(yī)院之一SJD 巴塞羅那兒童醫(yī)院、歐洲TOP 100醫(yī)院比利時根特大學醫(yī)院等。
2024年，國際高端戰(zhàn)略客戶貢獻收入占邁瑞國際整體收入的比例進一步提升至14%。
收入地區(qū)多元化，是進階全球器械巨頭的必經之路。2024年，邁瑞國際業(yè)務收入164.3億元，同比增長21.3%，占整體收入比重約45%，2025Q1占整體收入比重提升至約47%。
面對貿易戰(zhàn)，數(shù)智化降本增效的必要性更加凸顯。邁瑞通過提前在美國市場備貨及全球13個生產基地（包括已獲FDA認證的工廠）的靈活調配，疊加獨一無二的數(shù)智化優(yōu)勢，2025年將化解關稅沖擊。
近年來醫(yī)療器械顛覆式創(chuàng)新匱乏，AI時代催生的智能醫(yī)療設備革命，將為中國器械企業(yè)誕生世界級龍頭，提供最佳時間窗口。
2025年是邁瑞的大模型元年，以數(shù)智化撬動國際化，未來，邁瑞將全力沖刺全球醫(yī)療器械前20強。
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