2025 年 4 月 22 日，國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化分銷和數(shù)字化零售服務(wù)商愛施德發(fā)布 2024 年度報(bào)告，在中國消費(fèi)電子行業(yè)的周期波動(dòng)中，這家擁有20余年歷史的智能終端分銷巨頭，持續(xù)穩(wěn)固自身核心競爭壁壘并提升盈利質(zhì)量。從構(gòu)建渠道壁壘到自有品牌破局者，愛施德在存量博弈時(shí)代用渠道效率與科技賦能交出了穿越周期的答案，更在產(chǎn)投基金、算力的新戰(zhàn)場上提前布陣，為后續(xù)新一輪增長奠定了基石。

　　從“手機(jī)分銷龍頭”到“全場景服務(wù)生態(tài)”

　　公司成立于1998年6月，公司早期通過諾基亞、摩托羅拉等品牌建立的分銷體系，在2010年上市后加速進(jìn)化，業(yè)務(wù)版圖從手機(jī)分銷擴(kuò)展到3C數(shù)碼、快消品、通信及增值服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，早已超越傳統(tǒng)手機(jī)分銷商的邊界，構(gòu)建起覆蓋“分銷+零售+創(chuàng)新服務(wù)”的生態(tài)閉環(huán)。

　　現(xiàn)公司是國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字化智慧分銷和數(shù)字化智慧零售服務(wù)商，深耕以手機(jī)為核心的移動(dòng)智能終端、3C數(shù)碼產(chǎn)品、通信及增值服務(wù)和快消品銷售服務(wù)領(lǐng)域，與海內(nèi)外眾多頭部優(yōu)秀品牌建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，也在3C數(shù)碼及快消領(lǐng)域打造了自有品牌，通過全球化銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字化端到端運(yùn)營能力和差異化深度賦能體系，為品牌商、零售商和消費(fèi)者提供價(jià)值服務(wù)，主營業(yè)務(wù)包括數(shù)字化智慧分銷、數(shù)字化智慧零售和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　目前，愛施德已經(jīng)在全渠道網(wǎng)絡(luò)、品牌矩陣、數(shù)字化能力等方面全方位構(gòu)建起了穩(wěn)固的競爭壁壘，并取得了顯著的市場地位。

　　其中在全球化銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)能力方面，公司在全國32個(gè)省級(jí)區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)和辦事處，覆蓋T1-T6市場和線上線下全渠道，同時(shí)管控5大配送中心和30余個(gè)區(qū)域分倉;在泰國、越南、港澳臺(tái)等重點(diǎn)國家/地區(qū)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，擁有海外本地化運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，搭建了多品牌海外落地和供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，快速、高效響應(yīng)海外市場業(yè)務(wù)需求。

　　在數(shù)字化能力方面，在分銷、零售、新零售、海外、智慧辦公等全場景擁有高效的自研數(shù)字化平臺(tái)系統(tǒng)，與品牌商及客戶實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的可視化管理和一體化協(xié)同運(yùn)營;通過AI、自動(dòng)化模型等新技術(shù)的深度融合應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化、智能化，大幅提升運(yùn)營效率，IT團(tuán)隊(duì)在總部職能部門人數(shù)占比超50%。

　　同時(shí)，公司在3C數(shù)碼及快消領(lǐng)域持續(xù)打造自有品牌，增強(qiáng)產(chǎn)品附加值，提升公司品牌價(jià)值。公司旗下的新式茶飲品牌“茶小開”和“悅小開”、智能健康品牌“UOIN”和新能源電池品牌“Mottcell/山木”等自有品牌。

　　基于此，公司樹立了優(yōu)異的品牌形象和聲譽(yù)，多次榮獲蘋果、榮耀、三星等品牌商的嘉獎(jiǎng)，與國內(nèi)三大電信運(yùn)營商和國內(nèi)外眾多知名品牌商保持了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并連續(xù)多年入選《財(cái)富》中國500強(qiáng)和中國民營企業(yè)500強(qiáng)等各項(xiàng)榜單，其中2024年《財(cái)富》中國500強(qiáng)榜單中位列第219位，并在其分行業(yè)榜“批發(fā)：電子、辦公設(shè)備”中，公司名列第4位，“愛施德”已成為行業(yè)中廣受認(rèn)知、深受信任的企業(yè)品牌。

　　融合升級(jí)、新賽道成型 2024盈利質(zhì)量再提升

　　在新的競爭及發(fā)展環(huán)境下，愛施德主動(dòng)收縮低效業(yè)務(wù)，將資源聚焦核心品牌，深化了分銷賦能能力，推動(dòng)零售、即時(shí)零售能力構(gòu)建，使得公司進(jìn)一步提升了公司服務(wù)價(jià)值及渠道地位，盈利質(zhì)量得到大幅優(yōu)化。

　　公告資料顯示，公司于2024年蘋果業(yè)務(wù)板塊服務(wù)的蘋果授權(quán)門店/網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量超2700家;Coodoo新建自營蘋果APR門店26家，總門店數(shù)量達(dá)200家，穩(wěn)居APR渠道規(guī)模第一，Coodoo零售銷售規(guī)模同比增長超20%;榮耀業(yè)務(wù)板塊為客戶提供更多差異化賦能，憑借著優(yōu)異的運(yùn)營管理能力榮獲榮耀廠商頒發(fā)的“卓越價(jià)值貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”;三星業(yè)務(wù)板塊服務(wù)三星門店超4300家，新建自營三星體驗(yàn)店25家，是國內(nèi)三星自建零售門店最多的客戶。

　　即時(shí)零售作為新興賽道，已成為愛施德新的業(yè)績?cè)鲩L引擎。公司依托自研數(shù)字化系統(tǒng)、私域營銷工具和新媒體營銷全案服務(wù)能力，蘋果業(yè)務(wù)板塊O2O銷量持續(xù)提升;Coodoo通過流量運(yùn)營策略優(yōu)化，線上即時(shí)零售銷售額同比增長超50%;榮耀業(yè)務(wù)板塊成為榮耀品牌京東到家業(yè)務(wù)服務(wù)商，在不到一個(gè)季度的時(shí)間內(nèi)幫助數(shù)千家客戶門店快速實(shí)現(xiàn)線上入駐，并通過廠家聯(lián)動(dòng)精準(zhǔn)投流、活動(dòng)運(yùn)營，大幅提升消費(fèi)者轉(zhuǎn)化率;三星業(yè)務(wù)板塊通過自運(yùn)營新媒體矩陣，為三星客戶門店實(shí)現(xiàn)超11億次曝光，吸引超350萬人次到店消費(fèi)，O2O平臺(tái)體量同比增長超260%。

　　即時(shí)零售市場不斷擴(kuò)大

　　資料來源：艾瑞咨詢，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院，方正證券研究所

　　并且公司將AI新技術(shù)與業(yè)務(wù)場景深度融合，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，賦能業(yè)務(wù)增長，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效能提升。業(yè)務(wù)賦能方面，公司在迭代全場景業(yè)務(wù)數(shù)字化解決方案的同時(shí)，引入了垂直領(lǐng)域大模型等AI新技術(shù)，自研渠道管理系統(tǒng)已覆蓋全國20余省份超13萬余店員，已實(shí)現(xiàn)數(shù)百萬次的多模態(tài)終端數(shù)據(jù)識(shí)別校驗(yàn)和提報(bào)，顯著提升渠道門店管理效率。

　　再加上自有品牌方面，公司孵化的新式茶飲品牌“茶小開”與“悅小開”通過品類、SKU的不斷創(chuàng)新，年銷售額同比增長超125%，并在“馬上贏”發(fā)布的2023年12月-2024年11月無糖即飲茶類目中，以第6名的成績躋身細(xì)分賽道前列。

　　布局算力與產(chǎn)業(yè)基金，開拓發(fā)展新版圖

　　在積極穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，愛施德在新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的布局也動(dòng)作頻頻，展現(xiàn)出其前瞻性的戰(zhàn)略眼光。

　　2025 年 1 月 14 日，愛施德發(fā)布公告稱，公司將通過全資子公司與深國資旗下產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)作平臺(tái)——深智城產(chǎn)投共設(shè)產(chǎn)業(yè)并購基金。該合伙企業(yè)總認(rèn)繳出資額為 5 億元，愛施德方面合計(jì)認(rèn)繳 4.9 億元。其主要投資領(lǐng)域瞄準(zhǔn)智慧終端、人工智能和低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游。愛施德此次合作，能夠依托雙方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)背景，充分發(fā)揮合作方的項(xiàng)目挖掘和產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力，結(jié)合自身在智慧終端、數(shù)字化銷售渠道網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，共同對(duì)科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資、整合及賦能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。這一舉措不僅有助于公司獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還有望進(jìn)一步提升其行業(yè)影響力和市場競爭力，助力公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　在算力布局上，4 月 21 日晚間，愛施德再度發(fā)布公告，公司擬與上海梟毅共同設(shè)立愛施德智算公司。上海梟毅創(chuàng)辦于 2019 年，是算力網(wǎng)絡(luò)與傳輸全棧服務(wù)商，在智算集群基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、AI 垂直行業(yè)應(yīng)用與光通信領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富。愛施德將借助上海梟毅在 AI 智算領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)能力及技術(shù)積累，快速切入 AI 智算集群服務(wù)和 AI 智能體解決方案領(lǐng)域，培育一支集核心硬件、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、AI 算法、云平臺(tái)調(diào)優(yōu)等多元化能力于一體的 AI 全棧團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建公司在 AI 領(lǐng)域的自主能力。通過此次合作，愛施德有望形成 “資源 + 技術(shù) + 場景” 的深度協(xié)同，在 3-5 年內(nèi)打造新的業(yè)績?cè)鲩L極，實(shí)現(xiàn)從 “3C 產(chǎn)品分銷” 向 “AI 算力服務(wù)” 的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。

　　2024年，愛施德營收規(guī)模實(shí)現(xiàn)658.21億元，數(shù)字化智慧分銷、數(shù)字化智慧零售兩大核心業(yè)務(wù)毛利率分別同比增長1.47、0.48個(gè)百分點(diǎn)至4.37%、3.51%，同時(shí)其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，使得全年毛利率從去年的3.25%提升至4.40%，再加上財(cái)務(wù)費(fèi)用方面同比大幅縮減51.72%，推動(dòng)公司2024年歸母凈利潤達(dá)到5.81億元，歸母凈利率由去年同期的0.71%提升至0.88%，公司也決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)。

　　此外，通過對(duì)核心經(jīng)營效率指標(biāo)的閉環(huán)考核、風(fēng)控責(zé)任落實(shí)、預(yù)算剛性管控，公司應(yīng)收賬款較去年同期減少5.63億元，同比下降32.30%，負(fù)債總額同比下降10.45%，資產(chǎn)負(fù)債率從48.70%降低至45.55%，下降3.15個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)基本面也更加穩(wěn)健。

　　景氣度回升 + 高端 / 集中化趨勢，新一輪發(fā)展機(jī)遇撲面而來

　　當(dāng)下，無論是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售市場還是智能手機(jī)市場，均表現(xiàn)出較為可觀的態(tài)勢。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額48.79萬億元，同比增長3.5%，社會(huì)消費(fèi)市場銷售保持增長;全國網(wǎng)上零售額15.52萬億元，同比增長7.2%，其中實(shí)體商品網(wǎng)上零售額達(dá)13.08萬億元，同比增長6.5%，我國已連續(xù)12年成為全球最大網(wǎng)絡(luò)零售市場，即時(shí)零售新模式拉動(dòng)線上消費(fèi)持續(xù)增長。愛施德以線下實(shí)體渠道網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，融合互聯(lián)網(wǎng)多平臺(tái)、多渠道、多場景全方位觸達(dá)消費(fèi)者，為合作伙伴及客戶提供高效的新零售服務(wù)和門店賦能，奠定了公司服務(wù)價(jià)值。

　　我國智能手機(jī)市場也隨著國家消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼政策持續(xù)加力和生成式AI在手機(jī)端的應(yīng)用落地，展現(xiàn)出持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年我國智能手機(jī)總體出貨量約2.86億臺(tái)，同比增長5.6%，出貨量實(shí)現(xiàn)連續(xù)五季度增長。

　　根據(jù)TechInsights、Counterpoint、Canalys等多家市場研究機(jī)構(gòu)展望預(yù)測，在全國性的消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼政策的刺激下，2025年我國的智能手機(jī)市場有望延續(xù)增長趨勢，智能手機(jī)品牌商也將通過更輕薄的機(jī)身、更創(chuàng)新的形態(tài)、更好用的端側(cè)AI功能等方面來進(jìn)一步提高消費(fèi)者的體驗(yàn)升級(jí)：蘋果聚焦硬件性價(jià)比升級(jí)，通過旗艦芯片下放、入門產(chǎn)品降價(jià)等策略，進(jìn)一步鞏固下沉消費(fèi)市場產(chǎn)品矩陣;榮耀開啟了“阿爾法戰(zhàn)略”，通過構(gòu)建AI生態(tài)系統(tǒng)與多元化的創(chuàng)新產(chǎn)品組合賦能每一位用戶;三星發(fā)布了“AI for All”愿景，通過持續(xù)推出的全新AI設(shè)備讓AI體驗(yàn)覆蓋到用戶日常生活的方方面面，智能手機(jī)在配置、AI技術(shù)、體驗(yàn)上的革新將進(jìn)一步催生出更多換機(jī)需求。

　　據(jù)IDC發(fā)布最新數(shù)據(jù)，2025年一季度中國智能手機(jī)市場出貨量同比增長3.3%，顯著高于全球智能手機(jī)市場同期增速。隨著我國全方位擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略以及“人工智能+”行動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)，居民消費(fèi)潛力持續(xù)釋放，新一代AI智能終端產(chǎn)品不斷豐富，為愛施德2025年的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來新機(jī)遇。

　　與此同時(shí)，手機(jī)行業(yè)頭部品牌商的市場份額進(jìn)一步集中，行業(yè)產(chǎn)品高端化、銷售線上化特征也愈發(fā)明顯。像愛施德這樣作為蘋果、榮耀、三星、魅族的戰(zhàn)略合作伙伴和全國一級(jí)經(jīng)銷商，能夠依托成熟的線上、線下銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、完善的渠道賦能體系和高效的運(yùn)營管理能力，為合作品牌商提供差異化價(jià)值服務(wù)，有望在后續(xù)市場高端化、集中度提升趨勢中進(jìn)一步提升市場份額。

　　站在政策紅利與數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮交匯的時(shí)代風(fēng)口，愛施德以 “渠道 + 數(shù)字化 + 戰(zhàn)略布局” 三大支點(diǎn)，強(qiáng)勢撬動(dòng)新一輪增長周期。其價(jià)值重塑的核心，在于對(duì) “全場景消費(fèi)生態(tài)” 的深度布局 —— 唯有緊握渠道資源、深耕數(shù)字能力、洞悉市場先機(jī)，方能在產(chǎn)業(yè)變革中搶占發(fā)展制高點(diǎn)。

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