如何設立轉型金融框架，助力可信轉型
去年以來，在歐盟等海外市場不斷升級的監(jiān)管要求以及國內政策持續(xù)推動下，鋼鐵、鋁、水泥、航運等碳密集行業(yè)的綠色轉型壓力急劇增大。
以鋼鐵行業(yè)為例，中國是全球最大的鋼鐵生產國和消費國，產銷量都超過全球市場的一半。鋼鐵行業(yè)碳排放量占全國總排放量的15%。覆蓋鋼鐵等行業(yè)的歐盟碳邊境調節(jié)機制（CBAM）已于2023年10月實施。過渡期結束后，2026年起，鋼鐵行業(yè)將被正式征收碳關稅。這也倒逼國內進一步推動碳市場建設。2024年9月，《全國碳排放權交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》發(fā)布，鋼鐵行業(yè)有望成為全國碳市場首批擴圍納入的行業(yè)。鋼鐵行業(yè)減排涉及大量的設備改造升級和技術開發(fā)，需要龐大的資金支持。比如，世界經濟論壇報告認為，2020年到2060年，鋼鐵行業(yè)在煉鋼工藝優(yōu)化領域面臨的資金缺口約為3萬億-4萬億元，占整個鋼鐵行業(yè)綠色融資缺口的一半。
河鋼集團是世界排名前列的鋼鐵材料制造和綜合服務商之一。為積極響應國家“雙碳”戰(zhàn)略，2022年3月，河鋼集團發(fā)布低碳發(fā)展技術路線圖，明確了減碳目標和六大降碳技術路徑。但是，近年來鋼鐵行業(yè)作為產能過剩的碳密集行業(yè)，金融支持不足，一直是行業(yè)轉型痛點。針對這一痛點，2023年，渣打中國向河鋼集團供應鏈管理有限公司（下稱“河鋼供應鏈”）提供了首筆轉型融資貸款，用于河鋼供應鏈廢鋼采購，以推進河鋼可持續(xù)轉型升級。目前，國內鋼鐵工業(yè)生產以長流程為主，以鐵礦石、焦炭為主要原料。鋼鐵行業(yè)減碳的一大途徑是變長流程為電爐短流程煉鋼，以廢鋼為原料的電爐短流程煉鋼工藝比長流程節(jié)約近60%能源，減少80%左右的污染物和二氧化碳排放量。是推動鋼鐵工業(yè)碳達峰、碳中和的重要舉措。
渣打中國能夠開展這筆貸款業(yè)務，得益于渣打集團2021年首次制定的《轉型融資框架》，該框架每年都會進行更新，以反映不同行業(yè)和地區(qū)的技術發(fā)展速度的變化。該框架與國際能源署2050年凈零排放路線（“NZE”）保持一致，為相關產品和服務提供明晰指引，并每年更新這一框架。渣打集團的《轉型融資框架》明確界定了轉型活動，包括須與1.5度控溫目標一致、不會導致碳鎖定、滿足內部環(huán)境和社會風險管理框架等；并參考了最新的國際準則，包括《氣候債券倡議白皮書》、《歐盟可持續(xù)金融分類法》等，列舉了電氣化、鋼鐵、水泥、碳捕獲和利用等領域可以支持的具體轉型活動，其中鋼鐵領域就包括廢鋼利用?！掇D型融資框架》還明確了轉型貸款的評估流程。渣打集團在內部設有轉型金融委員會（Transition Finance Sub-Committee），負責批準一項資產是否可以被標簽為“轉型活動”，并監(jiān)管“洗綠”風險。
按照渣打轉型融資框架的指引，在貸前評估了廢鋼采購的碳減排效應、河鋼集團層面的轉型計劃以及河鋼的整體環(huán)境以及社會風險后，確認該筆貸款符合渣打銀行轉型融資框架要求，并據(jù)此設立了專門的貸款額度用于支持河鋼供應鏈的廢鋼采購業(yè)務。在貸后，渣打中國會要求客戶每年針對轉型貸款項下提款提供影響力報告，包括提款項目用途、簡要項目描述以及前一年業(yè)務活動對環(huán)境的影響等。
渣打銀行（中國）有限公司行長兼副董事長魯靜表示，綠色可持續(xù)已成為全球經貿合作的最大公約數(shù)，但不同的市場認知、政策框架、落地節(jié)奏、綠色標準等方面存在諸多錯位和差異。“渣打很早就在可持續(xù)金融領域投入大量的人力物力。他們當中很多都有著高碳排行業(yè)的相關研究背景，從而可以更有效地幫助客戶研究每一個行業(yè)，尤其是高碳排行業(yè)，如何設計并落地符合行業(yè)標準的減碳工具?！?/p>
求解數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)
由于中國的碳核算、碳足跡追蹤建設才剛剛起步，缺乏相關數(shù)據(jù)已經成為制約轉型金融開展的突出瓶頸。不過，這也給金融機構的業(yè)務創(chuàng)新帶來了新機遇。
一方面，開展碳足跡管理本身就提供了轉型金融服務的業(yè)務場景。渣打中國發(fā)放了全球首單支持中遠海運發(fā)展股份有限公司（“中遠海發(fā)”）標記全產業(yè)鏈碳足跡追蹤的集裝箱制造、銷售、租賃和運營的貸款資金。2024年5月，渣打中國與中遠海發(fā)簽訂了合作框架協(xié)議，支持中遠海發(fā)加快推進集裝箱產業(yè)鏈業(yè)務低碳轉型。
這筆貸款也是渣打中國在《上海市轉型金融目錄（試行）》的精神指引下發(fā)放的。該目錄于2024年1月1日起生效，水上運輸業(yè)即首批被納入的六大行業(yè)之一。水路運輸排放約占全球碳排放總量的2%，不僅自身排放量可觀，而且關乎企業(yè)的“范圍三”供應鏈碳排放管理。
渣打集團在可持續(xù)金融領域多年的資源投入、團隊建設和知識積累，為開展轉型金融創(chuàng)新提供了保障。渣打集團1997年即成立了環(huán)境與社會風險管理團隊，2014年加入氣候債券倡議組織（CBI），2018年創(chuàng)建可持續(xù)金融團隊。2021年，渣打集團宣布到2050年實現(xiàn)融資活動凈零碳排放的新目標，并計劃到2030年調動3000億美元用于可持續(xù)融資。正如其最近發(fā)布的年報所披露，自2021年1月至2024年9月，渣打集團已完成了其中1210億美元的調配。
賦能企業(yè)ESG信息披露，全方位助力轉型價值創(chuàng)造
企業(yè)轉型能力不足，尤其是企業(yè)在出海過程中對海外市場氣候信息披露要求、ESG標準等缺乏了解、缺乏專業(yè)團隊，亦是當下企業(yè)在低碳轉型過程中的普遍挑戰(zhàn)。將金融服務與非金融服務相結合，全方位賦能企業(yè)轉型，成為一些領軍金融機構擴大服務供給、創(chuàng)造更大轉型價值的有效手段。
2023年以來，全球可持續(xù)信息披露實現(xiàn)里程碑式發(fā)展。國際可持續(xù)準則理事會（ISSB）發(fā)布的兩份可持續(xù)披露準則正式生效，已獲不少國家和地區(qū)采納，并要求強制實施。歐盟《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD）也于2023年1月5日起正式生效，將于2024年至2029年分階段實施，要求企業(yè)披露包括供應鏈在內的相關環(huán)境、社會影響。2024年，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一指導下，三大交易所發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》，中國市場的可持續(xù)信息披露進入快車道。
隨著海內外監(jiān)管政策的持續(xù)加碼，積極踐行ESG并做好信息披露、有效推進碳減排，對于碳密集企業(yè)尤其是涉外企業(yè)而言，已經成為“必答題”。
近期，渣打集團就接受中國石油國際事業(yè)（倫敦）有限公司（“中石油國際倫敦公司”）的獨家委托，為其提供ESG咨詢服務。中石油國際倫敦公司是中國石油國際事業(yè)有限公司的全資子公司，主要負責歐洲和非洲地區(qū)的油氣電碳及新能源貿易業(yè)務，近年來不斷加快綠色轉型步伐。渣打集團將協(xié)助中石油國際倫敦公司制定全面的氣候變化與可持續(xù)發(fā)展披露路線圖，強化氣候變化與可持續(xù)發(fā)展藍圖的落地實施，并建立內部機制強化監(jiān)督管理，通過培訓推動變革實現(xiàn)業(yè)務可持續(xù)發(fā)展。
這也是自2021年首次在綠色可持續(xù)貿易融資開展合作后，雙方在綠色減排領域合作的持續(xù)深化。通過這種合作模式，渣打集團不僅幫助中石油國際倫敦公司提升ESG表現(xiàn)，增強其長期業(yè)績表現(xiàn)和競爭力，也拓展了未來金融服務的空間。
總結
促進高碳行業(yè)轉型對于實現(xiàn)全球碳中和目標至關重要。波士頓學院教授Samuel Hartzmark等人的相關研究顯示，在美國，高碳排放公司的碳排放量可以達到低碳排放公司的1700倍，而高碳排放公司的碳排放強度也可達到低碳排放公司的260倍。
中國的高碳行業(yè)轉型任務更為艱巨。包含大量碳密集行業(yè)的工業(yè)，目前仍然占中國GDP比重的三分之一。只有推動碳密集行業(yè)科學、合理、有序、公正轉型，才能實現(xiàn)中國經濟的高質量發(fā)展。而這離不開轉型金融的支持。
對于金融機構而言，在期待監(jiān)管層面轉型金融框架出臺的同時，也應該主動探索，建立內部的轉型金融政策，并瞄準實體經濟需求，積極開展產品創(chuàng)新，為中國轉型金融的探索以及經濟的綠色低碳發(fā)展作出貢獻。
“渣打非常期待與各方攜手合作，分享在轉型金融領域的國際經驗，助力企業(yè)看得更遠更清楚、提前做好布局，在綠色可持續(xù)的道路上不斷走深走實，為企業(yè)全球化布局和可持續(xù)發(fā)展貢獻渣打的力量?！濒旍o強調。
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