稀土永磁行業(yè)龍頭中科三環(huán)于3月12日發(fā)布2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為67.51億元、1200.78萬(wàn)元，擬現(xiàn)金分紅2407.14萬(wàn)元。公司克服稀土原材料價(jià)格下跌、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，從二季度開(kāi)始已連續(xù)3個(gè)季度營(yíng)收降幅收窄，2025年有望加速回升，公司凈利潤(rùn)已率先觸底反彈，四季度同比增長(zhǎng)4.33%。

　　公司業(yè)績(jī)發(fā)布后，獲得機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，合計(jì)超百家機(jī)構(gòu)參與公司財(cái)報(bào)電話會(huì)。華泰證券發(fā)布對(duì)公司年報(bào)的點(diǎn)評(píng)研報(bào)預(yù)計(jì)公司2025—2027年凈利潤(rùn)分別為2.33億元、4.00億元、5.91億元，給予公司2025年目標(biāo)價(jià)14.72元(前值12.92元)，維持買入評(píng)級(jí)。

　　公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)驗(yàn)證了2025年稀土磁材行業(yè)進(jìn)入拐點(diǎn)的觀點(diǎn)，市場(chǎng)看好行業(yè)主要有上游稀土價(jià)格回升和下游需求增長(zhǎng)兩方面因素。

　　從上游看，磁材行業(yè)為稀土下游行業(yè)，其產(chǎn)品售價(jià)采取“原材料+加工費(fèi)”模式定價(jià)，稀土價(jià)格止跌企穩(wěn)令磁材行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)。從下游來(lái)看，工業(yè)領(lǐng)域?qū)︹S鐵硼的需求持續(xù)向好，空調(diào)產(chǎn)銷維持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，汽車行業(yè)保持高景氣度，風(fēng)電高增的招標(biāo)項(xiàng)目釋放。AI技術(shù)的突飛猛進(jìn)有望加速人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，為磁材需求打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。

　　中科三環(huán)在近期財(cái)報(bào)電話會(huì)中解答投資者問(wèn)題時(shí)表示，公司產(chǎn)品應(yīng)用于機(jī)器人領(lǐng)域已有多年，未來(lái)人形機(jī)器人推向消費(fèi)市場(chǎng)后，將會(huì)給釹鐵硼永磁材料行業(yè)和公司帶來(lái)積極影響。公司將繼續(xù)關(guān)注這一領(lǐng)域的發(fā)展動(dòng)態(tài),積極與相關(guān)客戶進(jìn)行溝通，努力把握潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。實(shí)際上，券商研報(bào)認(rèn)為，若后期市場(chǎng)明顯回暖，公司具備較快產(chǎn)能擴(kuò)張的能力。公司擁有燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能25000噸產(chǎn)能，疊加生產(chǎn)效率優(yōu)勢(shì)，保障不同應(yīng)用市場(chǎng)產(chǎn)品的交付周期。(劉星瑩)

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