1月，華爾街知名投行KeyBanc首次覆蓋達(dá)達(dá)集團(tuán)，給予增持評級，目標(biāo)價(jià)55美元。KeyBanc認(rèn)為達(dá)達(dá)集團(tuán)所在賽道市場規(guī)模被低估，與零售商全面和深度的合作及為零售商提供數(shù)字化解決方案為達(dá)達(dá)集團(tuán)建立競爭力護(hù)城河。

　　本地商超零售線上化市場規(guī)模被低估，具備成長潛力

　　目前，市場預(yù)期商超零售在線滲透率中長期將會達(dá)到20%，KeyBanc認(rèn)為滲透率有望翻倍達(dá)到40%。消費(fèi)者調(diào)查顯示，近四成消費(fèi)者未采用線上或O2O買菜，因?yàn)榫€上渠道未滿足其對質(zhì)量、價(jià)格或消費(fèi)體驗(yàn)的要求。隨著電商和O2O零售業(yè)不斷發(fā)展，長期而言如上問題將被解決。因此，KeyBanc認(rèn)為中國線上食品雜貨零售市場規(guī)模高達(dá)3-4萬億人民幣。連鎖商超份額約占35%，本地連鎖商超O2O市場規(guī)模將達(dá)1.0-1.4萬億人民幣。

　　京東到家滿足用戶對商品質(zhì)量與配送時(shí)效需求

　　KeyBanc認(rèn)為，商超零售業(yè)市場存量很大，大概在9-10萬億人民幣，足以容納多家公司;同時(shí)，不同類型的商業(yè)模式服務(wù)于不同的用戶需求。KeyBanc認(rèn)為，O2O配送和社區(qū)團(tuán)購模式所服務(wù)的用戶需求存在差異。京東到家平臺產(chǎn)品由附近商超零售商提供，提供1小時(shí)送達(dá)服務(wù)，客單均價(jià)約為130元，可以滿足客戶對商品質(zhì)量和配送時(shí)效的需求;社區(qū)團(tuán)購產(chǎn)品由當(dāng)?shù)嘏l(fā)商或商家提供，次日在團(tuán)長處自提，客單均價(jià)約為10元，客戶對價(jià)格敏感，但對品質(zhì)和便利度有一定容忍。因此，KeyBanc認(rèn)為兩種模式代表了不同的用戶需求，社區(qū)團(tuán)購不會對京東到家業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。

　　堅(jiān)定看好京東到家三大競爭優(yōu)勢

　　KeyBanc認(rèn)為京東到家的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在成熟可靠的供應(yīng)鏈、獨(dú)立開放的平臺定位和為零售商提供數(shù)字化解決方案三方面。京東到家已與2/3的百強(qiáng)連鎖商超和超70%的百強(qiáng)連鎖藥店建立合作，在頭部和區(qū)域零售商覆蓋面上具備深度和廣度，憑借合作零售商成熟可靠的供應(yīng)鏈，為消費(fèi)者提供多快好省的購物體驗(yàn)。

　　同時(shí)，京東到家作為獨(dú)立開放平臺，秉持“不碰貨”的原則，與零售商之間沒有利益沖突，使得更多的零售商愿意和京東到家合作。此外，京東到家為零售商提供一整套數(shù)字化解決方案，例如揀貨方案、客戶管理系統(tǒng)、智能線下門店選品等，為零售商帶來增量收入，提升運(yùn)營效率。

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