5月以來，國內消費呈現明顯復蘇趨勢，集中表現為餐飲市場回暖，并帶動相關產業(yè)如煙酒類需求釋放。開源證券認為，預計2020Q2飲料、煙酒類增速可能大幅回升。具體到煙草行業(yè)，當前表觀生產實現逆勢增長，煙標上市企業(yè)金時科技(002951)正加快相關高端產品項目建設，加速產能建設進一步拓展中高端市場。

　　當前的消費復蘇一方面因突發(fā)公共衛(wèi)生事件得到有效控制后經濟活動逐漸恢復;另一方面部分壓制的需求集中釋放，補償性消費逐漸開啟。具體數據來看，4月社零數據顯示，餐飲收入同比下滑31.10%環(huán)比降幅有所收窄，而煙酒類增速由負轉正同比增長7.10%環(huán)比大幅改善。

　　具體到煙草制品行業(yè)，3月27日統(tǒng)計局公布1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額4107.0億(同比-38.3%)，41個工業(yè)大類中僅4個行業(yè)同比增加，其中煙草制品業(yè)利潤總額424.7億(同比+31.5%、增速最高)，對應1-2月的卷煙產量同比實現4.4%的正增長(約合1037.5萬大箱)。整個一季度看，煙草制品業(yè)同比增長28.5%成為41個工業(yè)大類中僅2個增加的行業(yè)之一。

　　卷煙行業(yè)巨大而穩(wěn)定的市場規(guī)模為煙標印刷業(yè)提供了良好的發(fā)展環(huán)境。比起量上的穩(wěn)增更重要的是消費結構持續(xù)向一二類中高檔卷煙及細支煙等創(chuàng)新產品升級，目前，國內中檔卷煙的銷量占比最大，高檔卷煙的銷量占比呈增長趨勢，而這些卷煙對煙標的防偽技術、煙標設計、煙標質量、煙標一致性的要求顯著提高，推動高端煙標需求量的較快增長。

　　煙標行業(yè)作為整個煙草體系的配套行業(yè)，行業(yè)競爭較大，各煙標公司通過提升自身競爭力，以內生或外延增長的方式不斷開拓市場，擴大自身市場占有率。如金時科技(002951)，為了優(yōu)化布局公司生產能力，進一步拓展中高端市場，公司擬總投資4.52億元，用于建設金時科技湖南生產基地項目，生產高檔防偽材料、煙標印刷等產品，抓住卷煙行業(yè)消費結構升級帶來機遇。

　　據了解，金時科技在2019年以自籌資金在湖南省長沙市寧鄉(xiāng)經濟技術開發(fā)區(qū)投資設立全資子公司湖南金時科技有限公司，該子公司在2019年7月25日已取得營業(yè)執(zhí)照。該子公司將主導公司湖南生產基地項目的建設，基地投資總額4.52億，將生產高檔防偽材料、煙標印刷等產品，提升公司包裝印刷及防偽材料的市場競爭力。

　　因湖南生產基地項目經濟效益較高、具有較高的投資價值的優(yōu)勢，金時科技還擬將部分募集資金補充投入該項目建設。具體為擬將首次公開發(fā)行股票原募集資金投資項目“包裝印刷生產線擴產及技改項目” 和“包裝材料生產線技改及擴產項目”的部分募集資金用途變更至正在建設的“湖南生產基地項目”，其中：“包裝印刷生產線擴產及技改項目”擬變更募集資金 14,000.00 萬元，“包裝材料生產線技改及擴產項目”擬變更募集資金 4,380.00 萬元，用于補充投入湖南生產基地項目，實施主體為公司全資子公司湖南金時科技有限公司。

　　對此，金時科技表示，2020年，公司將加快湖南金時基地項目建設，促進募投項目實施，募投資金得到充分合理的應用，使募投盡快發(fā)揮經濟效益。

　　資料顯示，金時科技專業(yè)服務于大型煙草企業(yè)集團，在行業(yè)內具有較好的品牌效應和技術研發(fā)的競爭優(yōu)勢。公司憑借著在煙標印刷行業(yè)擁有的多年生產和服務經驗，已與全國多家煙草工業(yè)公司建立并保持持續(xù)穩(wěn)定的合作關系，其主要客戶包括湖南中煙、云南中煙、四川中煙、重慶中煙、貴州中煙、安徽中煙、河北中煙等，服務的卷煙品牌包括“芙蓉王”、“白沙”、“紅塔山”、“云煙”、“玉溪”、“嬌子”、“利群”、“黃果樹”、“黃山”、“紅梅”、“寬窄”、“龍鳳呈祥”、“天子”、“鉆石”等。

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