近日，中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)廣電訂立5G共建共享之合作框架協(xié)議。浙商證券分析師認(rèn)為，中國(guó)廣電內(nèi)容優(yōu)勢(shì)明顯，將驅(qū)動(dòng)以視頻為核心的行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，特別是發(fā)展4K/8K、AR/VR等高新視頻業(yè)務(wù);中國(guó)移動(dòng)資金實(shí)力充沛、用戶基數(shù)巨大、咪咕已經(jīng)發(fā)展壯大;雙方聯(lián)姻將加速推進(jìn)我國(guó)基于5G的超高清視頻產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。A股市場(chǎng)，涉及超清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的公司如騰信股份(300392)、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)等備受追捧。其中，騰信股份于昨日發(fā)布了關(guān)于對(duì)深交所2019 年度報(bào)告問(wèn)詢函回復(fù)的公告，解除了公司大雷，利空消散，提振了投資者信心。

　　去年6月，工信部對(duì)中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)廣電4家運(yùn)營(yíng)商發(fā)放5G牌照，正式拉開(kāi)了我國(guó)發(fā)展商用5G的帷幕。據(jù)全球移動(dòng)通信協(xié)會(huì)(GSMA)預(yù)測(cè)，到2025年中國(guó)將以4.6億個(gè)5G連接數(shù)，超過(guò)北美和歐洲的總和，成為全球5G的領(lǐng)軍者。工信部數(shù)據(jù)則顯示，截至3月底，全國(guó)已建成5G基站達(dá)19.8萬(wàn)個(gè)。截止到4月22日，已有96款5G手機(jī)終端獲得了入網(wǎng)許可。按照中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商此前的計(jì)劃，要在2020年底前建成55萬(wàn)個(gè)5G基站。目前來(lái)看，5G進(jìn)度符合計(jì)劃甚至超前。

　　當(dāng)前，5G落地的最后一環(huán)——應(yīng)用與服務(wù)正逐漸成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。作為繼數(shù)字化、高清化媒體之后的新一代革新技術(shù)，超高清視頻被業(yè)界認(rèn)為將是5G網(wǎng)絡(luò)最早實(shí)現(xiàn)商用的核心場(chǎng)景之一。

　　5月20日，中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)廣電訂立5G共建共享之合作框架協(xié)議，雙方確定按1:1比例共同投資建設(shè)700MHz 5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)，共同所有并有權(quán)使用700MHz 5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。此舉將加速推進(jìn)我國(guó)基于5G的超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司受熱捧。如國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷龍頭騰信股份(300392)，去年6月，騰信股份公告稱，公司擬發(fā)起成立投資基金以人民幣2億元的總對(duì)價(jià)，受讓匠芯知本(上海)科技有限公司(即硅谷數(shù)模的本土主體，以下簡(jiǎn)稱匠芯知本)約4.35%的股權(quán)。

　　據(jù)了解，硅谷數(shù)模是國(guó)際頂級(jí)的專門從事高性能數(shù)?；旌隙嗝襟w芯片設(shè)計(jì)、銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。硅谷數(shù)模半導(dǎo)體為消費(fèi)電子市場(chǎng)提供全套的HDMI 1.3和1.2發(fā)送芯片和接收芯片解決方案，實(shí)現(xiàn)高清晰音頻和視頻的傳輸和共享。

　　對(duì)于產(chǎn)業(yè)前景，騰信股份表示，到2020年，4K電視終端銷量占電視總銷量的比例超過(guò)40%，以北京冬奧會(huì)實(shí)現(xiàn)8K制播試驗(yàn)為時(shí)間節(jié)點(diǎn)。屆時(shí)，超高清產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模有望超過(guò)4萬(wàn)億元，超高清視頻用戶數(shù)達(dá)2億。其中面板及芯片產(chǎn)業(yè)總和預(yù)估達(dá)到為1萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模，此次投資具備一定的政策穩(wěn)定性和產(chǎn)業(yè)前瞻性。

　　業(yè)內(nèi)人士分析到，騰信股份布局的超高清電視芯片領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)核心地位，卡位精準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間大，提高了該公司未來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性，市場(chǎng)對(duì)于公司的估值水平有望進(jìn)一步提升。

　　值得一提的是，6月1日，騰信股份發(fā)布了關(guān)于對(duì)深交所2019 年度報(bào)告問(wèn)詢函回復(fù)的公告稱，2019年度公司互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.48億元，同比增長(zhǎng)4.22%， 主要是短視頻、網(wǎng)紅、抖音平臺(tái)、網(wǎng)紅帶貨等形成聚焦效應(yīng)以及消費(fèi)行為帶來(lái)的巨大轉(zhuǎn)變，致使公司以QQ、奇藝、芒果TV、小米、優(yōu)土豆為代表的視頻端，和以QQ朋友圈、今日頭條、一點(diǎn)資訊等為代表的移動(dòng)端應(yīng)用類客戶收入同比增長(zhǎng);同時(shí)迭加移動(dòng)端、搜索等媒體采購(gòu)渠道對(duì)應(yīng)的客戶毛利率同比提高，致使整體毛利率同比上升1.07個(gè)百分點(diǎn)。其中，騰信股份涉及的網(wǎng)紅、今日頭條概念等都是近日大熱風(fēng)口。

　　另一家廣電系的廣電網(wǎng)絡(luò)，該公司主營(yíng)打包標(biāo)清、高清、4K超高清直播頻道、付費(fèi)頻道、互動(dòng)點(diǎn)播、增值應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)視頻和大帶寬寬帶產(chǎn)品。

　　消息面上，廣電系利好消息不斷。5月28日，廣電系11家上市公司陸續(xù)發(fā)布公告，宣布將以現(xiàn)金或持有股份的出資方式參與發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司(暫定名)。根據(jù)廣電總局發(fā)布的《全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》，“全國(guó)一網(wǎng)”整合將由中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司聯(lián)合省級(jí)網(wǎng)絡(luò)公司、戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起、組建形成中國(guó)廣播控股主導(dǎo)、對(duì)各省網(wǎng)公司按母子公司制管理的“全國(guó)一網(wǎng)”股份公司。消息一出，廣電系表現(xiàn)活躍，廣電網(wǎng)絡(luò)在29日首板漲停。

　　此次廣電系上市公司的動(dòng)作預(yù)示著“全國(guó)一網(wǎng)”進(jìn)程得到加速，有望更好地促進(jìn)移動(dòng)與廣電共建共享5G網(wǎng)絡(luò)，5G、超高清產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。華泰證券認(rèn)為，隨著生態(tài)完善，政策逐漸落實(shí)，5G在2020年正式邁入商用將成為超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要催化劑。

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