最近一段時間，國民奶茶第一股香飄飄公布了2019年業(yè)績報道。據(jù)報告披露，2019年香飄飄實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長。2019年度公司實現(xiàn)營收39.78億元，同比增長22.36%，達到歷史新高，凈利潤3.47億元，同比增長10.39%。其中，公司業(yè)績基石沖泡板塊實現(xiàn)總營收29.36億元，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長;即飲業(yè)務收入約10.05億元，同比增幅近140%，營收占比達到25.3%。

　　早年間，香飄飄還只是聞名于大街小巷的沖泡奶茶品牌，而如今，香飄飄已經(jīng)憑借 “沖泡+即飲”的雙輪驅動戰(zhàn)略調整成為了各個年齡段追捧的品牌，業(yè)績“護城河”沖泡板塊持續(xù)突破業(yè)績天花板，實現(xiàn)持續(xù)增長的同時，香飄飄即飲板塊Meco果汁茶也有力的撐起業(yè)績第二曲線，報告期內，果汁茶系列實現(xiàn)收入8.68億元，同比增長332.43%，如此快速的增長率也向市場證明了香飄飄對消費場景的培育能力。

　　值得關注是，本次疫情，香飄飄的杯裝奶茶成為了很多消費者宅家抗疫的必備物資，傳統(tǒng)奶茶店因為疫情不能開門營業(yè)，消費者出門買不到奶茶，只能在超市購買沖泡型奶茶，多地出現(xiàn)了貨架被掃空的情況，公司在疫情發(fā)生后，迅速采取措施幫助終端恢復動銷，將禮品裝產(chǎn)品拆解成單杯銷售，滿足了消費者在疫情期間對于奶茶飲品的需求。這使得香飄飄的渠道庫存已達到歷史較低點，為新一年公司產(chǎn)品放量提供了良好的機會。

　　針對2020年香飄飄的業(yè)績期望，天風證券分析師認為，公司面對疫情積極響應，一定程度反映了公司的市場應對能力。隨著公司即飲板塊運營的不斷成熟，以及公司“固體+即飲”戰(zhàn)略的不斷深入，消費場景將得到不斷擴充，公司業(yè)績也將得到保障，全年業(yè)績增長目標有望順利實現(xiàn)，維持公司“增持”評級。

　　東方證券分析師也認為，隨著疫情影響減弱、產(chǎn)品動銷恢復，后續(xù)公司盈利有望回升至正常水平。展望未來，受益于性價比突出、與沖泡產(chǎn)品協(xié)同效應發(fā)揮、強流量營銷資源等優(yōu)勢，果汁茶持續(xù)放量，加碼即飲二次創(chuàng)業(yè)值得期待，維持“買入”評級。

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