在疫情對醫(yī)藥行業(yè)發(fā)出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的大環(huán)境下，A股創(chuàng)新藥企康辰藥業(yè)正在謀劃著自己的戰(zhàn)略新布局。

　　此前，公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案顯示，將募集不超過4億元的資金，主要用于收購密蓋息自產(chǎn)項(xiàng)目，通過取得特立帕肽(適用于治療骨質(zhì)疏松)的商業(yè)化權(quán)利，從而進(jìn)軍百億骨科藥品銷售及相關(guān)創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

　　除此之外，康辰藥業(yè)在近日還發(fā)布公告稱，公司以集中競價(jià)交易的方式回購公司股份，回購金額上限1.2億元，回購價(jià)格上限45元/股，用于員工持股計(jì)劃。

　　對外擴(kuò)展戰(zhàn)略布局，對內(nèi)籌劃股權(quán)激勵(lì)，疫情后康辰藥業(yè)的這波操作足夠“硬核”。

　　1、1.2億元回購股份，主打產(chǎn)品保底盈利

　　對于本次回購的目的，康辰藥業(yè)表示，由于受宏觀環(huán)境和資本市場等綜合因素影響，公司當(dāng)前股價(jià)未能體現(xiàn)出公司的長期投資價(jià)值和良好的資產(chǎn)質(zhì)量。

　　基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，為充分維護(hù)公司及投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，并綜合考慮公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況等因素，公司擬使用自有資金進(jìn)行股份回購。

　　公開信息顯示，康辰藥業(yè)是一家以創(chuàng)新藥研發(fā)為核心、以臨床需求為導(dǎo)向，集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的創(chuàng)新型制藥企業(yè)，專注于血液、腫瘤等市場空間較大的領(lǐng)域。目前擁有已上市的國家一類新藥蘇靈和多個(gè)在研的國家一類新藥，以及45余項(xiàng)國家、國際發(fā)明專利。

　　其中，“蘇靈”是目前國內(nèi)血凝酶制劑市場唯一的國家一類創(chuàng)新藥，是高純度、單組分蛇毒血凝酶制劑，質(zhì)量可控、安全性好，“蘇靈”產(chǎn)品的生命周期長、市場競爭力強(qiáng)。據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，2012-2019年，在樣本醫(yī)院的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，蘇靈始終占國內(nèi)血凝酶近半數(shù)市場份額，保持較高銷售額。

　　2019年報(bào)顯示，康辰藥業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.7億元，同比增長4.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.7億元，同比增長0.8%;扣非后歸母凈利潤為2.4億元，同比增長24.7%。其中“蘇靈”銷售額達(dá)10.5億元，較上年增長8.5%;2019年銷量為350萬盒，較上年增長6%。

　　康辰藥業(yè)的核心產(chǎn)品“蘇靈”具有持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力，核心專利的保護(hù)期

　　至2029 年，具備持續(xù)競爭力。而面對單品獨(dú)大的問題，公司長期以來的戰(zhàn)略方向，就是聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)，擴(kuò)展產(chǎn)品線與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　就在此次回購股份前不久，康辰藥業(yè)剛剛作出兩項(xiàng)重大決定，均將對公司的產(chǎn)品布局產(chǎn)生重大影響。

　　2、破解單品獨(dú)大，殺入百億骨科領(lǐng)域

　　4月22日，康辰藥業(yè)發(fā)布公告稱，將終止研發(fā)多年的注射用鹽酸洛拉曲克項(xiàng)目(即“迪奧項(xiàng)目”)，并將與其配套的注射用鹽酸洛拉曲克原料藥產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行變更。這一項(xiàng)目為2018年8月康辰藥業(yè)IPO募集資金投資項(xiàng)目之一，曾被公司給予改變產(chǎn)品單一的厚望。

　　這種情況康辰藥業(yè)似乎早有應(yīng)對，同一天，其還發(fā)布公告稱，公司、康辰生物與Pfenex、泰凌醫(yī)藥、泰凌國際簽署《轉(zhuǎn)移及變更契據(jù)》，康辰生物與泰凌醫(yī)藥簽署《特立帕肽商業(yè)運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)移協(xié)議》。根據(jù)上述協(xié)議，康辰生物取得特立帕肽在中國境內(nèi)、中國香港、新加坡、馬來西亞及泰國的永久獨(dú)家商業(yè)運(yùn)營權(quán)。

　　康辰藥業(yè)公司介紹稱，特立帕肽的功效為調(diào)節(jié)骨代謝、腎小管對鈣和磷的重吸收，以及腸道鈣吸收，適用于治療絕經(jīng)后婦女高骨折風(fēng)險(xiǎn)的骨質(zhì)疏松癥，以及糖皮質(zhì)激素持續(xù)治療誘發(fā)的高骨折風(fēng)險(xiǎn)的骨質(zhì)疏松癥。

　　公開信息顯示，骨質(zhì)疏松是一種以骨量減少、骨的顯微結(jié)構(gòu)退化，導(dǎo)致骨的脆性增加，易于發(fā)生骨折為特征的一種全身性骨骼疾病，為骨科領(lǐng)域的主要疾病之一，也是其他骨科疾病的重要誘因。

　　目前，全世界每3秒就有1例骨質(zhì)疏松骨折發(fā)生，髖部骨折1年死亡率高達(dá)25%。

　　據(jù)國家衛(wèi)健委2018年發(fā)布的中國首個(gè)骨質(zhì)疏松癥流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，我國40-49歲人群骨質(zhì)疏松癥患病率為3.2%，其中男性為2.2%，女性為4.3%;65歲以上人群骨質(zhì)疏松癥患病率更是高達(dá)32.0%，其中男性為10.7%，女性為51.6%。

　　隨著老齡化進(jìn)程和人口預(yù)期壽命持續(xù)上升、骨質(zhì)疏松癥患者的增多、相關(guān)科室的應(yīng)用推廣，都將促使骨質(zhì)疏松癥用藥市場快速增長，未來市場前景廣闊。

　　據(jù)IMS的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年特立帕肽全球市場規(guī)模達(dá)到19.29億美元(約合140人民幣)，市場空間較大。特立帕肽作為國內(nèi)外唯一上市的骨形成促進(jìn)劑處方藥，細(xì)分市場規(guī)模增長較快，且國內(nèi)市場同類競品較少，除禮來公司的Forteo產(chǎn)品外，其他競品均為國內(nèi)廠家研發(fā)的生物類似藥。

　　康辰生物取得Pfenex研發(fā)的特立帕肽商業(yè)運(yùn)營權(quán)并完成進(jìn)口藥品注冊后，將成為國內(nèi)特立帕肽第二個(gè)進(jìn)口藥品，具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。這一藥品的成功引進(jìn)，將有效降低康辰藥業(yè)單品獨(dú)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、聚焦抗癌領(lǐng)域，新藥研發(fā)形成合力

　　雖然康辰藥業(yè)的迪奧項(xiàng)目宣布停止，但研發(fā)創(chuàng)新藥物的戰(zhàn)略并沒有改變。目前，公司的研究方向聚焦在了市場空間較大的抗腫瘤藥物領(lǐng)域。

　　經(jīng)過優(yōu)化調(diào)整后，康辰藥業(yè)目前主要在研產(chǎn)品包括CX1003、CX1026和KC1036等多個(gè)項(xiàng)目，均為靶向抗腫瘤領(lǐng)域的一類創(chuàng)新藥。針對這些藥物，公司已經(jīng)在國內(nèi)、國外申請了多項(xiàng)專利，并且還在繼續(xù)加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)方面的保護(hù)，這為公司未來持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　其中，CX1003是康辰藥業(yè)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的小分子雙靶點(diǎn)抗腫瘤創(chuàng)新藥物，具有廣譜抗癌效果，對甲狀腺癌髓樣瘤、腎癌、胃癌、肝癌、前列腺癌骨轉(zhuǎn)移、非小細(xì)胞肺癌等多種實(shí)體瘤具有良好的活性，于2016年3月獲得CFDA頒發(fā)的臨床批件，獲得了科技部“十二五”重大新藥創(chuàng)制和北京市科技重大專項(xiàng)的資助。

　　CX1026是康辰藥業(yè)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型多靶點(diǎn)抗腫瘤創(chuàng)新藥物，擬開發(fā)適應(yīng)癥包括肺癌、肝癌、胃癌、結(jié)直腸癌、皮膚T淋巴細(xì)胞瘤，目前正在進(jìn)行臨床前研究。

　　KC1036主要關(guān)注消化道腫瘤。非臨床研究顯示，KC1036特異性強(qiáng)，能有效抑制抗腫瘤藥物的耐藥。已進(jìn)入臨床試驗(yàn)，首選適應(yīng)癥為治療耐藥的非小細(xì)胞肺癌和突破性治療膽管癌、膽囊癌等未滿足臨床需求的實(shí)體腫瘤。

　　2019年報(bào)顯示，康辰藥業(yè)投入研發(fā)費(fèi)用為1.09億元，比上年同期增長35.56%。截至2019年12月31日，公司共有已授權(quán)發(fā)明專利45項(xiàng)，其中境內(nèi)17項(xiàng)，境外28項(xiàng)。

　　不難推斷，在“迪奧項(xiàng)目”終止后，康辰藥業(yè)將有更多的資金用于創(chuàng)新藥物的臨床試驗(yàn)，CX1003、KC1036等項(xiàng)目的研發(fā)將在2020年獲得提速，推動(dòng)公司優(yōu)化和完善創(chuàng)新藥研發(fā)流程、質(zhì)量體系和管理體系，提升創(chuàng)新藥的開發(fā)速度和質(zhì)量。

　　在未來，通過收購、License-in、自主研發(fā)等多種方式，康辰藥業(yè)也將布局多種骨科領(lǐng)域藥品及醫(yī)療器械，從而將公司打造成為注于骨科領(lǐng)域的生物醫(yī)藥企業(yè)，形成業(yè)績增長的“多駕馬車”。

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