4月30日凌晨,家電企業(yè)的財(cái)報(bào)集中發(fā)布了。

　　說(shuō)實(shí)話,看下來(lái)我的感受是:

　　家電企業(yè)未來(lái)前景更好的,我覺得是海爾智家。在海爾智家的財(cái)報(bào)中我看到了不少機(jī)會(huì)和亮點(diǎn)。

　　海爾整體業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期。報(bào)告顯示,2019年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2007.62億元,同比增長(zhǎng)9.05%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)82.06億元,同比增長(zhǎng)9.66%。2020年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入431.41億元,同比下降11.09%;歸母凈利潤(rùn)10.70億元,同比下降50.16%,一季度業(yè)績(jī)有所下滑,但整體表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè),抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。

　　比起19年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),今年1季度疫情期間,頂著疫情的壓力海爾智家的營(yíng)收可謂相當(dāng)優(yōu)秀了。

　　1季度受疫情影響,營(yíng)收降了11%,是不容易的。而同行格力營(yíng)收同比下降49.7%、美的的營(yíng)收下降22.71%。

　　以上都是些籠統(tǒng)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù),但作為專業(yè)的投資者,必須想得更深更遠(yuǎn)。因?yàn)楣疚磥?lái)的發(fā)展空間是決定未來(lái)投資回報(bào)的重要因素。

　　下面談?wù)勎覍?duì)海爾智家財(cái)報(bào)解讀后的一些心得:

　　未來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)1,高端品牌卡薩帝——家電界的創(chuàng)新者

　　如果說(shuō)手機(jī)界的創(chuàng)新者是iphone,新能源車界的創(chuàng)新者是特斯拉,那么家電行業(yè)的創(chuàng)新者就是卡薩帝。

　　之所以將這三者類比,是因?yàn)槲铱吹搅诉@其中的3點(diǎn)相似性:

　　行業(yè)最高端產(chǎn)品的科技創(chuàng)新話語(yǔ)權(quán)

　　先發(fā)品牌優(yōu)勢(shì)明顯,難以模仿

　　以及以此帶來(lái)的品牌高溢價(jià)

　　簡(jiǎn)單介紹一下:

　　卡薩帝是海爾智家孵化的國(guó)際高端品牌,是國(guó)內(nèi)高端家電品牌唯一走出來(lái)的。

　　十余年來(lái)在家電多個(gè)領(lǐng)域率先推出多個(gè)首創(chuàng)性產(chǎn)品。

　　盤點(diǎn)下來(lái)比較典型的有以下三個(gè):

　　1、07年卡薩帝推出第一款法式對(duì)開門冰箱。

　　2、開創(chuàng)推出自由嵌入式冰箱,解決了將冰箱嵌入櫥柜的難題,讓廚房成為一個(gè)整體,風(fēng)格統(tǒng)一、優(yōu)雅美觀滿足高端需求。

　　3、雙筒分區(qū)洗衣機(jī),解決了合洗衛(wèi)生問(wèn)題。

　　當(dāng)然,卡薩帝的科技創(chuàng)新遠(yuǎn)不止這些,幾乎每年都有多款創(chuàng)新型產(chǎn)品推出。

　　商業(yè)直覺還需數(shù)據(jù)進(jìn)行佐證。

　　據(jù)年報(bào)顯示:卡薩帝品牌在高端萬(wàn)元以上冰箱、洗衣機(jī)市場(chǎng)份額分別高達(dá) 40%、75.5%。

　　卡薩帝同比增長(zhǎng) 30%, 翻看歷史年報(bào)數(shù)據(jù),可以看出這個(gè)增速已經(jīng)維持了多年,一直在3 0 - 40 %以上。

　　從數(shù)據(jù)上不難看出卡薩帝的市占率在高端家電領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。

　　美的方洪波曾表示最大的遺憾是:面對(duì)消費(fèi)升級(jí)大潮無(wú)所作為,錯(cuò)失高端市場(chǎng)。說(shuō)此話時(shí)的背景是模仿卡薩帝的凡帝羅沒火起來(lái),逐漸沉寂。雖然19年美的又準(zhǔn)備推出新的高端品牌,但董秘江鵬表示一段時(shí)間內(nèi)沒打算盈利。

　　顯然潛臺(tái)詞就是:高端創(chuàng)牌的背后是長(zhǎng)期研發(fā)和營(yíng)銷費(fèi)用砸出來(lái)的護(hù)城河。這是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　未來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)2,積極擁抱智能家居——未來(lái)可期

　　顯而易見智能家居是家電行業(yè)的未來(lái)。

　　據(jù)全球統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)Statista的預(yù)測(cè):2020-2024年行業(yè) CAGR(復(fù)合增長(zhǎng)率) 為 22.4%。

　　隨著中產(chǎn)越來(lái)越多,用戶越來(lái)越注重生活品質(zhì),愿意為高端付錢。未來(lái)幾年消費(fèi)者將老家電逐漸替換成智能家電是大勢(shì)所趨。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間巨大,而海外市場(chǎng)早已做了表率,18年的時(shí)候亞馬遜的智能家電入口Alexa語(yǔ)音助手已經(jīng)賣了一億臺(tái)。

　　在這方面海爾智家布局較早,是最早向物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)轉(zhuǎn)型的家電企業(yè),傳統(tǒng)陣營(yíng)的龍頭,從海爾更名海爾智家后,轉(zhuǎn)型決心其實(shí)是看得見的。其先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯,特色的場(chǎng)景化解決方案讓未來(lái)增長(zhǎng)可期。

　　像食聯(lián)網(wǎng)這類健康監(jiān)測(cè),定制菜譜等智慧解決方案體驗(yàn)就很好。

　　未來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)3,產(chǎn)品多元布局且市占率領(lǐng)先——更低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　在疫情的影響下,海爾智家的市占率依然保持逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　中怡康第1-13周數(shù)據(jù)顯示海爾在家電市場(chǎng)的綜合市占率是第一名,高達(dá)23.4%,繼續(xù)領(lǐng)跑。

　　在疫情期間海爾逆勢(shì)增長(zhǎng),我將之歸功于海爾的健康場(chǎng)景布局。

　　這是海爾智家在智能家居和健康場(chǎng)景上超前布局10多年的結(jié)果:從2007年,海爾推出了防干燒燃?xì)庠铋_始,到后來(lái)的光波巴式消毒柜,“自清潔”空調(diào),全空間保鮮冰箱,再到最近推出的56度C除菌空調(diào)、“蒸一蒸”衣物除菌洗衣機(jī)等健康爆品,備受市場(chǎng)青睞。

　　疫情期間“健康家電”的銷量增長(zhǎng)超過(guò)200%,這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)得上。

　　海爾智家的增長(zhǎng)賽道布局是比較領(lǐng)先和完善的,個(gè)人認(rèn)為離天花板還早。布局智能家居、開拓海外市場(chǎng)自主創(chuàng)牌個(gè)人認(rèn)為都是較有遠(yuǎn)見的,雖然短期產(chǎn)出不高,但可以構(gòu)筑長(zhǎng)期高盈利的護(hù)城河。不要為了短期利益放棄長(zhǎng)遠(yuǎn)更多的錢,這就類似十幾年前創(chuàng)牌卡薩帝。

　　這樣的布局,有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我比較認(rèn)可。

　　未來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)4,場(chǎng)景成套解決方案,助力改善銷售費(fèi)用率和提高客單價(jià)

　　前面提到智能家居主打的健康場(chǎng)景已經(jīng)初見成效。這是一種針對(duì)特定場(chǎng)景,打包一攬子家電賣的成套式銷售解決方案,是模式的創(chuàng)新。這點(diǎn)從食聯(lián)網(wǎng)、衣聯(lián)網(wǎng)、空氣網(wǎng)的大幅增長(zhǎng)上不難看出。而且直觀上看,能提高客單價(jià)是肯定的。有數(shù)據(jù)印證:2019年落成的海爾智家001號(hào)體驗(yàn)中心,通過(guò)“賣場(chǎng)景”單店場(chǎng)景均價(jià)達(dá)到25萬(wàn)元。

　　按照往期銷售費(fèi)用率行業(yè)對(duì)比,可以看出海爾的改善空間更巨大。

　　海爾智家之前的高銷售費(fèi)用率來(lái)自于高端品牌建設(shè)、生態(tài)品牌布局和海外創(chuàng)牌的高投入。但現(xiàn)品牌形象已經(jīng)塑造成熟,后續(xù)投入有望逐步降低,疊加營(yíng)銷模式的改進(jìn),我們可以期待現(xiàn)金流在未來(lái)幾年內(nèi)大幅釋放。因?yàn)槊恳粏挝坏匿N售費(fèi)用率減少將帶動(dòng)現(xiàn)金流的極大增長(zhǎng)。

　　未來(lái)增長(zhǎng)亮點(diǎn)5,開啟生態(tài)化戰(zhàn)略,由硬件到服務(wù)的轉(zhuǎn)型

　　資本市場(chǎng)對(duì)硬件廠商的定價(jià)普遍不高,因?yàn)橘u硬件是低頻的場(chǎng)景。一個(gè)人一年買不了幾次。但軟件服務(wù)商就不同。蘋果公司就是靠售賣硬件打造生態(tài),然后由IOS生態(tài)系統(tǒng)切入軟件服務(wù)收費(fèi)的。大家接觸最多的就是“蘋果稅”,只要是APPSTORE上下的游戲,蘋果就要抽收入的30%。這就很高頻了。

　　2019年,海爾智家宣布正式開啟第六個(gè)戰(zhàn)略階段——生態(tài)品牌戰(zhàn)略階段。

　　這是在布局創(chuàng)造物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌

　　生態(tài)品牌的核心是用戶,海爾智家推出首個(gè)涵蓋場(chǎng)景體驗(yàn)、交互、迭代的體驗(yàn)云眾播平臺(tái),引領(lǐng)場(chǎng)景替代產(chǎn)品、生態(tài)覆蓋行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　海爾智家以場(chǎng)景替代產(chǎn)品去營(yíng)銷,根據(jù)用戶不同個(gè)性化需求分別構(gòu)建場(chǎng)景解決方案。

　　以海爾智家體驗(yàn)云眾播為例,今年3月31日,為解決用戶洗衣、做飯等健康需求,海爾智家APP獨(dú)家推出體驗(yàn)云眾播活動(dòng),創(chuàng)客、用戶、生態(tài)方共同組成的眾播團(tuán)隊(duì)共同走進(jìn)直播間,圍繞如何吃得更科學(xué)、穿得更個(gè)性、呼吸更健康等與用戶共同體驗(yàn)和共同分享。

　　簡(jiǎn)單看下數(shù)據(jù):銷售額達(dá)到1.6億元,直播觀看量1個(gè)半小時(shí)破千萬(wàn)。

　　另一方面,海爾智家創(chuàng)建智家體驗(yàn)云生態(tài)品牌,以生態(tài)覆蓋行業(yè)。海爾智家以開放生態(tài)吸引頭部一流企業(yè)鏈入場(chǎng)景,持續(xù)優(yōu)化用戶體驗(yàn),共建用戶的美好家,實(shí)現(xiàn)共創(chuàng)共贏。

　　以衣聯(lián)網(wǎng)為例,海爾衣聯(lián)網(wǎng)生態(tài)覆蓋了服裝、家紡、洗衣液、皮革等13個(gè)行業(yè),實(shí)現(xiàn)了從一臺(tái)洗衣機(jī)、到洗衣服務(wù)、再到全流程智能洗護(hù)體驗(yàn)的迭代,目前已吸引服裝品牌、洗衣機(jī)品牌、洗護(hù)用品、RFID物聯(lián)技術(shù)等國(guó)內(nèi)外5300余家生態(tài)資源方加入。

　　這些一流的生態(tài)品牌,以解決用戶需求為目標(biāo),為用戶提供衣物洗、護(hù)、存、搭、購(gòu)、回收的全生命周期解決方案。

　　據(jù)海爾智家2019年報(bào),2019年海爾智家衍生出的生態(tài)收入達(dá)48億元,同比增長(zhǎng)68%。

　　整體看下來(lái),海爾智家的生態(tài)打造是走在行業(yè)前列的。

　　所以總得來(lái)說(shuō),我還是比較看好海爾智家這五大增長(zhǎng)亮點(diǎn)的,雖說(shuō)可能短期對(duì)業(yè)績(jī)有影響。但長(zhǎng)期看是沒錯(cuò)的。

　　就像亞馬遜,雖虧了十幾年,但不斷將龐大的營(yíng)收砸到研發(fā)和營(yíng)銷上,長(zhǎng)期看壟斷了市場(chǎng),建立了強(qiáng)大的行業(yè)護(hù)城河。現(xiàn)在的亞馬遜市值早已1萬(wàn)億美元以上。

　　海爾智家未來(lái)可期,只要長(zhǎng)期持續(xù)做正確的事,公司就一直在增長(zhǎng)賽道上。

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