4月27日晚間，閱文集團(00772)發(fā)布公告，現(xiàn)任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝等部分高管團隊成員榮退，騰訊集團副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團首席執(zhí)行官和執(zhí)行董事，騰訊平臺與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執(zhí)行董事。

　　對于管理團隊調(diào)整，投資圈反應(yīng)敏感。4月28日早盤，閱文集團( 高開3.6%，報33.1港元，盤中最高漲幅超18%，收盤上漲14.4%，報收36.55港元。股價暴漲背后，資金樂觀看待此次調(diào)整，并充分期待騰訊系入主后的一系列升級。

　　4月28日，大摩發(fā)布最新報告稱：我們認(rèn)為這意味著未來騰訊將更致力于IP的開發(fā)和運營，這將促進(jìn)閱文集團、新麗傳媒和騰訊在電視劇、電影、動漫、游戲等各種數(shù)字內(nèi)容的協(xié)同作用;同時，我們認(rèn)為，憑借騰訊在技術(shù)創(chuàng)新方面的強大能力，閱文集團的付費閱讀業(yè)務(wù)也將受益。

　　外資大行花旗亦對此次管理層變動表示看好，他們指出，對此次閱文集團管理團隊變動并不是完全感到驚訝，因為閱文去年的表現(xiàn)一般，騰訊原本持股56.87%擁有控制權(quán)。

　　對于騰訊的團隊控制業(yè)務(wù)營運后，花旗認(rèn)為，相信可促進(jìn)閱文及騰訊在資識產(chǎn)權(quán)孵化方面有更層的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接，以及利用騰訊的技術(shù)及定位能力引入新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式;透過與騰訊在整體數(shù)碼內(nèi)容資源上有更多整合，可改善閱文變現(xiàn)機會，提升廣告收入機會。

　　廣發(fā)證券則更為明確地指出，新管理層將推動閱文戰(zhàn)略升級，“最大的行業(yè)正版數(shù)字閱讀和文學(xué)IP培育平臺” 向“更強的文學(xué)內(nèi)容生態(tài)”。

　　在廣發(fā)看來，目前新麗儲備項目豐富，有較強抗風(fēng)險能力;閱文是網(wǎng)文領(lǐng)導(dǎo)者，新管理層到位將推動公司業(yè)務(wù)升級與IP跨領(lǐng)域聯(lián)動，帶來新增長驅(qū)動。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架下，預(yù)計2020~2021年在線業(yè)務(wù)收入恢復(fù)穩(wěn)定增長，版權(quán)運營業(yè)務(wù)有望提速，整體運營效率有望提升，費用率下降。

　　從市場動向來看，28日當(dāng)天大資金涌入閱文集團明顯，當(dāng)日凈流入資金超過5748萬港元，以凈買入超大單、凈大單為主，此前閱文集團港股通持股比例亦出現(xiàn)微幅上升。此前投資圈普遍認(rèn)為，閱文是騰訊系頗為優(yōu)質(zhì)一塊資產(chǎn)，在內(nèi)容儲備、市場規(guī)模、用戶紅利上均保持優(yōu)勢，穩(wěn)健有余卻匱乏創(chuàng)新模式，期待新契機促進(jìn)閱文能夠?qū)崿F(xiàn)升級式發(fā)展。

　　2019年，閱文集團財報表現(xiàn)靚麗，其全年實現(xiàn)總收入83.5億元，同比增長65.7%，毛利潤為36.9億元，同比增長44.3%，其中傳統(tǒng)在線業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑改善，版權(quán)運營收入大漲近三倍，后者來自于新麗影業(yè)并表收入以及版權(quán)相關(guān)的自營網(wǎng)絡(luò)游戲及聯(lián)合投資的影視劇的收入增加。

　　在27日的內(nèi)部郵件中，新任CEO程武提出了閱文升級的三個目標(biāo)，包括“外展空間，在保持現(xiàn)有付費模式的基礎(chǔ)上，探索業(yè)務(wù)模式升級?！彼瑫r強調(diào)，要內(nèi)強核心，升級IP培育能力，健壯平臺，升級連接能力。

　　程武是騰訊集團副總裁和騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官，并負(fù)責(zé)集團的市場與公關(guān)部以及騰訊互動娛樂事業(yè)群的市場營銷部。2011年，程武在業(yè)界首倡以IP為核心的泛娛樂戰(zhàn)略，并在公司的大力支持下，推動了網(wǎng)絡(luò)動漫、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、影視、電競等新業(yè)務(wù)的啟動。2018年4月，程武在泛娛樂戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出新文創(chuàng)戰(zhàn)略構(gòu)思。目前，基于騰訊的科技+文化定位，新文創(chuàng)已成為騰訊在文化維度的核心戰(zhàn)略。

　　整體而言，市場看好此次管理團隊調(diào)整后閱文與騰訊生態(tài)的戰(zhàn)略協(xié)同以及對傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)變現(xiàn)帶來的新機遇。

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