近期,受病情全球蔓延的影響,多國藥品緊缺。上月,被稱為“世界藥房”的印度決定限制部分原料藥出口,在這種情況下中國或成為最有能力承接原料藥產(chǎn)能的國家,國內(nèi)原料藥價格也應(yīng)聲漲價,生產(chǎn)抗生素的上市公司如靈康藥業(yè)(603669)等、生產(chǎn)羥氯喹制劑的上市公司如上海醫(yī)藥(601607)等都受益于此。4月20日,靈康藥業(yè)就獲得多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　早在上月初,印度政府限制部分制藥原料出口,被限制產(chǎn)品的合計(jì)銷售額占印度總藥品出口的10%。在全球原料藥供應(yīng)市場上,除美國外,印度和中國是最大的兩個市場,二者合計(jì)約占全球產(chǎn)業(yè)鏈的21%。在印度禁止原料藥出口的當(dāng)前,中國作為原料藥生產(chǎn)和出口大國,成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　據(jù)平安證券研報分析,國外主要原料藥供應(yīng)地區(qū)疫情發(fā)展或?yàn)閲鴥?nèi)企業(yè)帶來機(jī)會,一方面供給受限助力國內(nèi)企業(yè)搶占份額,另一方面供需失衡導(dǎo)致原料藥價格提升。

　　原料藥尤其是氯喹、抗生素備受關(guān)注。磷酸氯喹被定為一種有效的治療該肺炎的藥物,上海醫(yī)藥的原料藥醫(yī)藥中間體主要供應(yīng)商透露,3月份以來,國內(nèi)市場上的羥氯喹部分原料的增幅已達(dá)到500%。上海醫(yī)藥是擁有羥氯喹制劑的國內(nèi)獨(dú)家批文的醫(yī)藥公司,其控股子公司中西制藥主要承載了羥氯喹制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。

　　而抗生素方面,我國抗生素原料藥產(chǎn)量和出口量位居全球首位,供應(yīng)全球90%以上抗生素原料藥,但在目前全球抗生素供應(yīng)偏緊的情況下,抗生素原料藥代表性品種6-APA在3月末報價已提升至180元/Kg,相比19年末提升40元/Kg。今年以來,化學(xué)制藥領(lǐng)域股價上漲13.33%,專門從事化學(xué)藥制劑、抗生素制劑批發(fā)和銷售的企業(yè)靈康藥業(yè)(603669)今年以來累計(jì)上漲58.31%,同期上證指數(shù)下跌7.29%。

　　據(jù)了解,靈康藥業(yè)現(xiàn)階段主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋了腸外營養(yǎng)藥、抗感染藥、消化系統(tǒng)藥等三大領(lǐng)域,2019年上述三大類產(chǎn)品對公司收入貢獻(xiàn)分別是17.18%、41.52%和31.35%。多個產(chǎn)品在細(xì)分市場中份額均躋身行業(yè)前列。公司主業(yè)抗感染和抗病毒藥品均適用治療呼吸道感染和病毒性肺炎,而且主業(yè)占比極大。

　　20日,靈康藥業(yè)(603669)接受投資者調(diào)研,參與的有西南證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)、中融信托、中國長城資產(chǎn)管理公司、廣發(fā)基金、新華基金等知名機(jī)構(gòu)。公司表示除現(xiàn)有產(chǎn)品外,拓展高毛利新產(chǎn)品領(lǐng)域,并取得了較大進(jìn)展,主要為心腦血管領(lǐng)域(注射用石杉堿甲、注射用尼麥角林等)、肝病治療領(lǐng)域(注射用乙酰半胱氨酸等)、降壓領(lǐng)域(注射用鹽酸拉貝洛爾等),將在未來增厚公司業(yè)績。

　　4月21日靈康藥業(yè)發(fā)布2020年第一季度報告,報告顯示一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元,同比下降28.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6601.04萬元,同比增長82.65%。

　　粵開證券給予靈康藥業(yè)業(yè)績預(yù)測與投資評級,預(yù)測2020-2022年,公司營業(yè)收入為18.3/20.8/23.9億元,歸母凈利潤分別為2.4/2.9/3.5億元,參考股本5.1億股,對應(yīng)每股EPS為0.47/0.57/0.69元。公司擁有充沛的凈現(xiàn)金,財(cái)務(wù)健康,上市以來分紅較豐厚,分紅率高達(dá)59.5%,首次覆蓋,給予“買入”評級。

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