近期,受病情全球蔓延的影響,多國(guó)藥品緊缺。上月,被稱為“世界藥房”的印度決定限制部分原料藥出口,在這種情況下中國(guó)或成為最有能力承接原料藥產(chǎn)能的國(guó)家,國(guó)內(nèi)原料藥價(jià)格也應(yīng)聲漲價(jià),生產(chǎn)抗生素的上市公司如靈康藥業(yè)(603669)等、生產(chǎn)羥氯喹制劑的上市公司如上海醫(yī)藥(601607)等都受益于此。4月20日,靈康藥業(yè)就獲得多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
早在上月初,印度政府限制部分制藥原料出口,被限制產(chǎn)品的合計(jì)銷售額占印度總藥品出口的10%。在全球原料藥供應(yīng)市場(chǎng)上,除美國(guó)外,印度和中國(guó)是最大的兩個(gè)市場(chǎng),二者合計(jì)約占全球產(chǎn)業(yè)鏈的21%。在印度禁止原料藥出口的當(dāng)前,中國(guó)作為原料藥生產(chǎn)和出口大國(guó),成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
據(jù)平安證券研報(bào)分析,國(guó)外主要原料藥供應(yīng)地區(qū)疫情發(fā)展或?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì),一方面供給受限助力國(guó)內(nèi)企業(yè)搶占份額,另一方面供需失衡導(dǎo)致原料藥價(jià)格提升。
原料藥尤其是氯喹、抗生素備受關(guān)注。磷酸氯喹被定為一種有效的治療該肺炎的藥物,上海醫(yī)藥的原料藥醫(yī)藥中間體主要供應(yīng)商透露,3月份以來(lái),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的羥氯喹部分原料的增幅已達(dá)到500%。上海醫(yī)藥是擁有羥氯喹制劑的國(guó)內(nèi)獨(dú)家批文的醫(yī)藥公司,其控股子公司中西制藥主要承載了羥氯喹制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。
而抗生素方面,我國(guó)抗生素原料藥產(chǎn)量和出口量位居全球首位,供應(yīng)全球90%以上抗生素原料藥,但在目前全球抗生素供應(yīng)偏緊的情況下,抗生素原料藥代表性品種6-APA在3月末報(bào)價(jià)已提升至180元/Kg,相比19年末提升40元/Kg。今年以來(lái),化學(xué)制藥領(lǐng)域股價(jià)上漲13.33%,專門(mén)從事化學(xué)藥制劑、抗生素制劑批發(fā)和銷售的企業(yè)靈康藥業(yè)(603669)今年以來(lái)累計(jì)上漲58.31%,同期上證指數(shù)下跌7.29%。
據(jù)了解,靈康藥業(yè)現(xiàn)階段主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋了腸外營(yíng)養(yǎng)藥、抗感染藥、消化系統(tǒng)藥等三大領(lǐng)域,2019年上述三大類產(chǎn)品對(duì)公司收入貢獻(xiàn)分別是17.18%、41.52%和31.35%。多個(gè)產(chǎn)品在細(xì)分市場(chǎng)中份額均躋身行業(yè)前列。公司主業(yè)抗感染和抗病毒藥品均適用治療呼吸道感染和病毒性肺炎,而且主業(yè)占比極大。
20日,靈康藥業(yè)(603669)接受投資者調(diào)研,參與的有西南證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)、中融信托、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、廣發(fā)基金、新華基金等知名機(jī)構(gòu)。公司表示除現(xiàn)有產(chǎn)品外,拓展高毛利新產(chǎn)品領(lǐng)域,并取得了較大進(jìn)展,主要為心腦血管領(lǐng)域(注射用石杉?jí)A甲、注射用尼麥角林等)、肝病治療領(lǐng)域(注射用乙酰半胱氨酸等)、降壓領(lǐng)域(注射用鹽酸拉貝洛爾等),將在未來(lái)增厚公司業(yè)績(jī)。
4月21日靈康藥業(yè)發(fā)布2020年第一季度報(bào)告,報(bào)告顯示一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元,同比下降28.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6601.04萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)82.65%。
粵開(kāi)證券給予靈康藥業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí),預(yù)測(cè)2020-2022年,公司營(yíng)業(yè)收入為18.3/20.8/23.9億元,歸母凈利潤(rùn)分別為2.4/2.9/3.5億元,參考股本5.1億股,對(duì)應(yīng)每股EPS為0.47/0.57/0.69元。公司擁有充沛的凈現(xiàn)金,財(cái)務(wù)健康,上市以來(lái)分紅較豐厚,分紅率高達(dá)59.5%,首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。
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