投資者教育有助于提升客戶對(duì)新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的關(guān)注度和參與度

　　華西證券股份有限公司&西南財(cái)大《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組

　　華西證券一直高度重視投資者教育工作，從深度和廣度兩個(gè)方面持續(xù)推進(jìn)投資者教育。2018年，為進(jìn)一步提升公司投資者教育的專業(yè)度，在積極打造實(shí)體投教基地的同時(shí)，公司開始與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組合作，共同成立投教調(diào)查研究小組，為投教工作注入專業(yè)學(xué)術(shù)研究力量，以評(píng)估投資者教育的作用，從投資者角度分析其對(duì)投教的需求，為公司投教工作的規(guī)劃和發(fā)展提供專業(yè)指導(dǎo)。

　　2019年是雙方合作的第二年，2019年的投教調(diào)查依然從投資者(受教育者)與投教工作者(施教者)兩個(gè)方面同步進(jìn)行，調(diào)查時(shí)間為2019年9月至2019年10月，共收回問卷5101份(其中投資者問卷3914份，施教者問卷1187份)。為保證問卷的有效性和準(zhǔn)確性，課題組對(duì)問卷設(shè)定了誤差控制機(jī)制與問卷篩選標(biāo)準(zhǔn)，此外，課題組利用SPSS 23.0軟件對(duì)問卷進(jìn)行了信度和效度檢驗(yàn)，結(jié)果均較良好。課題組對(duì)問卷調(diào)查結(jié)果進(jìn)行了研究分析，下面介紹本次調(diào)查報(bào)告的一些要點(diǎn)和基本結(jié)論。

　　1、 投資者基礎(chǔ)金融素養(yǎng)良好，專業(yè)金融素養(yǎng)不足，投教工作人員具備“教學(xué)資格”

　　相關(guān)學(xué)術(shù)研究表明，投資者教育會(huì)影響投資者的金融素養(yǎng)，從而影響其金融行為。為了解公司投資者金融素養(yǎng)情況，從而對(duì)投資者進(jìn)行更好的投資者教育和引導(dǎo)，課題組專門設(shè)計(jì)了相關(guān)問題對(duì)投資者金融素養(yǎng)情況進(jìn)行測(cè)試，通過投資者對(duì)基礎(chǔ)金融知識(shí)(如復(fù)利、通貨膨脹等)與專業(yè)金融知識(shí)(如股票、債券等金融資產(chǎn)特征)的了解程度來衡量投資者的基礎(chǔ)與專業(yè)金融素養(yǎng)。

　　結(jié)果顯示，投資者基礎(chǔ)金融素養(yǎng)平均得分3.76分(滿分5分)，達(dá)及格標(biāo)準(zhǔn)，而專業(yè)金融素養(yǎng)平均得分僅2.26分，尚未達(dá)及格標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，為了了解投教工作人員的金融素養(yǎng)，我們也讓投教人員回答了專業(yè)金融素養(yǎng)測(cè)試題，結(jié)果顯示投教人員的專業(yè)金融素養(yǎng)平均得分為3.46分，較投資者得分高出1.20分，表明投教人員具備良好的“教學(xué)資格”。

　　圖1 投資者和投教工作者的專業(yè)金融素養(yǎng)

　　1、 94%的投資者都投入了時(shí)間進(jìn)行投教學(xué)習(xí)，且學(xué)習(xí)時(shí)間越長(zhǎng)，金融素養(yǎng)越高

　　數(shù)據(jù)顯示，94.11%的投資者每周都會(huì)進(jìn)行金融知識(shí)方面的學(xué)習(xí)，表明投資者有進(jìn)行投教學(xué)習(xí)的意愿，并且愿意花費(fèi)時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)。同時(shí)，超過半數(shù)(57.13%)的投資者每周在投教上花費(fèi)的時(shí)間集中在2小時(shí)以內(nèi)，表明投資者更喜歡高效短頻的投教學(xué)習(xí)。

　　圖2 投資者每周在投教上花費(fèi)的時(shí)間

　　進(jìn)一步地，將投資者在投教上投入的時(shí)間與金融素養(yǎng)結(jié)合分析發(fā)現(xiàn)，隨著投資者投入時(shí)間的增加，投資者的金融素養(yǎng)也隨之增加。這一結(jié)果表明，愿意在金融教育方面投入更多時(shí)間的投資者，金融素養(yǎng)往往也較高。同時(shí)，這也是投資者教育作用的體現(xiàn)，進(jìn)一步堅(jiān)定了開展投資者教育的信心。

　　圖3 投資者的金融素養(yǎng)與投教時(shí)長(zhǎng)的關(guān)系

　　2、 投資者長(zhǎng)期接受投教的意識(shí)還需加強(qiáng)，投資者的投教積極性隨著入市時(shí)間的增長(zhǎng)而加強(qiáng)

　　調(diào)查結(jié)果顯示，在接受投教的時(shí)機(jī)方面，投資者接觸最多的是在“初次進(jìn)行金融投資時(shí)(開戶時(shí))”，占比67.99%，緊隨其后的分別是“有新的金融產(chǎn)品推出時(shí)(64.98%)”和“新政策推出或重大事件發(fā)生后(64.98%)”，排名末位的是“長(zhǎng)期接受投資者教育”，僅占36.14%，表明投資者長(zhǎng)期接受投資者教育的意識(shí)仍有待加強(qiáng)。

　　圖4 投資者接受投教的時(shí)機(jī)

　　進(jìn)一步對(duì)投資者按照不同投資年限分類后發(fā)現(xiàn)，隨著投資者入市時(shí)間的增加，投資者接受金融教育的意識(shí)也在不斷增強(qiáng)。整體而言，相較于入市時(shí)間短的投資者，成熟投資者(投資年限大于10年)更加了解投資者教育的重要性，接受投資者教育的積極性更高。不同入市年限投資者在接受投教的時(shí)點(diǎn)上也有顯著差異，入市3年內(nèi)的投資者大多是在初次進(jìn)行投資時(shí)接受投教，而入市3～10年的投資者在“新政策推出或大事件發(fā)生后”接受投教的頻率最高，10年以上的成熟投資者則更愿意長(zhǎng)期接受投資者教育。說明隨著投資年限的增加，投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)加深，對(duì)投資者教育重要性的認(rèn)可度增加，因此更愿意長(zhǎng)期接受投資者教育。

　　3、 投資者的金融素養(yǎng)隨年齡和投資年限的增加而增長(zhǎng)，學(xué)歷越高的投資者金融素養(yǎng)越高

　　不同年齡投資者的金融素養(yǎng)得分呈現(xiàn)出一定的差異性。隨著年齡的增長(zhǎng)，投資者的金融素養(yǎng)提高，55歲以上投資者的金融素養(yǎng)最高，為3.25分，青年投資者的金融素養(yǎng)最低，僅為2.97分。同時(shí)，證券投資年限不同的投資者金融素養(yǎng)也表現(xiàn)出一定的差異性，隨著投資年限的增加和投資經(jīng)驗(yàn)的積累，投資者的金融素養(yǎng)提高，成熟期投資者的金融素養(yǎng)最高，為3.27分。這同時(shí)也提醒我們，初入市場(chǎng)的投資者金融素養(yǎng)低，更需要進(jìn)行投資者教育，因此對(duì)入市年限低的投資者更應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注。

　　表1 不同年齡與不同投資年限投資者的金融素養(yǎng)

　　以往相關(guān)文獻(xiàn)研究中提出了投資者的金融素養(yǎng)會(huì)受其學(xué)歷的影響，課題組也對(duì)投資者按照學(xué)歷分類進(jìn)行了金融素養(yǎng)情況的對(duì)比。課題組將投資者的文化程度劃分為高中及以下、大專及本科和碩士及以上三個(gè)層次，結(jié)果表明，整體而言，投資者的學(xué)歷越高，金融素養(yǎng)越高。具體地，文化程度為高中及以下的投資者的平均金融素養(yǎng)為2.95分，文化程度為大專及本科的投資者的平均金融素養(yǎng)為3.04分，而文化程度為碩士及以上投資者的平均金融素養(yǎng)為3.41分。學(xué)歷越高的投資者對(duì)各類金融知識(shí)的吸收和掌握速度更快，因此其在進(jìn)行投教學(xué)習(xí)時(shí)也可能會(huì)更快地掌握相關(guān)內(nèi)容，而學(xué)歷較低的投資者則需要花費(fèi)更多時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)。這一結(jié)果也為投教工作的分類教學(xué)提供了良好的參考。

　　表2 不同學(xué)歷投資者的金融素養(yǎng)

　　4、 隨著投資年限的增長(zhǎng)，投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度增加，接受投資者教育頻率越高的投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度越高

　　2019年，科創(chuàng)板正式開板。為了解投資者對(duì)科創(chuàng)板的看法，更好地為投資者提供針對(duì)性的服務(wù)，我們?cè)诖舜握{(diào)查中專門設(shè)計(jì)了與科創(chuàng)板相關(guān)的問題。結(jié)果顯示，整體而言，投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度較高，73.12%的投資者都對(duì)科創(chuàng)板表示出了關(guān)注的態(tài)度。進(jìn)一步地，我們根據(jù)投資年限分類進(jìn)行了不同投資者科創(chuàng)板關(guān)注度的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)隨著投資年限的增長(zhǎng)，投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度呈上升趨勢(shì);投資者對(duì)科創(chuàng)板的參與意愿與在不同投資年限投資者之間則并無較為明顯的區(qū)別。

　　圖5不同投資年限投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度和參與意愿

　　同時(shí)，我們還就投資者接受新產(chǎn)品和新政策投教內(nèi)容的頻率與科創(chuàng)板的關(guān)注程度和參與意愿之間的關(guān)系進(jìn)行了分析。結(jié)果顯示，接受關(guān)于新產(chǎn)品和新政策方面投資者教育越多的投資者，對(duì)科創(chuàng)板及其相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則就越關(guān)注和了解。同時(shí)，在接受了更多相關(guān)教育，更了解新產(chǎn)品特征和新政策內(nèi)容的情況下，投資者對(duì)于科創(chuàng)板的投資意愿也更高。這一結(jié)果表明，對(duì)投資者進(jìn)行新政策和新產(chǎn)品相關(guān)的投資者教育是很有必要的，這些類型的投資者教育能夠幫助投資者更好地了解市場(chǎng)上推出的新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品。

　　圖6 投教頻率與科創(chuàng)板關(guān)注度和參與意愿

　　5、 超9成的投教工作者都對(duì)投教納入國(guó)民教育體系表示認(rèn)可

　　近年來，公司積極進(jìn)行了投資者教育與國(guó)民教育體系結(jié)合的探索，其中包括與西南財(cái)大中國(guó)金融研究中心合作研發(fā)《國(guó)民金融教育之青少年五德財(cái)商系列教材》，與眾多中小學(xué)合作開展國(guó)民金融教育課程等。這些實(shí)踐不僅為中小學(xué)生提供了金融知識(shí)，還加深了公司投教人員對(duì)國(guó)民金融教育的認(rèn)識(shí)。數(shù)據(jù)顯示，公司投教人員對(duì)投資者教育納入國(guó)民教育體系有較為清晰的認(rèn)識(shí)，92.76%的投教人員都對(duì)投資者教育納入國(guó)民教育體系表示出較為支持的態(tài)度，其中表示非常支持的人占比61.30%。

　　圖7 投教工作者對(duì)投教納入國(guó)民教育體系的看法

　　華西證券致力于通過有“溫度”的投資者教育給投資者提供更多金融知識(shí)和幫助，從而幫助投資者提升金融素養(yǎng)，改善投資者的金融行為。本調(diào)查和研究分析為華西證券和西南財(cái)大中國(guó)金融研究中心《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組共同合作完成。本摘要執(zhí)筆：宋明莎。

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