投資者教育有助于提升客戶(hù)對(duì)新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的關(guān)注度和參與度
華西證券股份有限公司&西南財(cái)大《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組
華西證券一直高度重視投資者教育工作,從深度和廣度兩個(gè)方面持續(xù)推進(jìn)投資者教育。2018年,為進(jìn)一步提升公司投資者教育的專(zhuān)業(yè)度,在積極打造實(shí)體投教基地的同時(shí),公司開(kāi)始與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組合作,共同成立投教調(diào)查研究小組,為投教工作注入專(zhuān)業(yè)學(xué)術(shù)研究力量,以評(píng)估投資者教育的作用,從投資者角度分析其對(duì)投教的需求,為公司投教工作的規(guī)劃和發(fā)展提供專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)。
2019年是雙方合作的第二年,2019年的投教調(diào)查依然從投資者(受教育者)與投教工作者(施教者)兩個(gè)方面同步進(jìn)行,調(diào)查時(shí)間為2019年9月至2019年10月,共收回問(wèn)卷5101份(其中投資者問(wèn)卷3914份,施教者問(wèn)卷1187份)。為保證問(wèn)卷的有效性和準(zhǔn)確性,課題組對(duì)問(wèn)卷設(shè)定了誤差控制機(jī)制與問(wèn)卷篩選標(biāo)準(zhǔn),此外,課題組利用SPSS 23.0軟件對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行了信度和效度檢驗(yàn),結(jié)果均較良好。課題組對(duì)問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果進(jìn)行了研究分析,下面介紹本次調(diào)查報(bào)告的一些要點(diǎn)和基本結(jié)論。
1、 投資者基礎(chǔ)金融素養(yǎng)良好,專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)不足,投教工作人員具備“教學(xué)資格”
相關(guān)學(xué)術(shù)研究表明,投資者教育會(huì)影響投資者的金融素養(yǎng),從而影響其金融行為。為了解公司投資者金融素養(yǎng)情況,從而對(duì)投資者進(jìn)行更好的投資者教育和引導(dǎo),課題組專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)了相關(guān)問(wèn)題對(duì)投資者金融素養(yǎng)情況進(jìn)行測(cè)試,通過(guò)投資者對(duì)基礎(chǔ)金融知識(shí)(如復(fù)利、通貨膨脹等)與專(zhuān)業(yè)金融知識(shí)(如股票、債券等金融資產(chǎn)特征)的了解程度來(lái)衡量投資者的基礎(chǔ)與專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)。
結(jié)果顯示,投資者基礎(chǔ)金融素養(yǎng)平均得分3.76分(滿(mǎn)分5分),達(dá)及格標(biāo)準(zhǔn),而專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)平均得分僅2.26分,尚未達(dá)及格標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),為了了解投教工作人員的金融素養(yǎng),我們也讓投教人員回答了專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)測(cè)試題,結(jié)果顯示投教人員的專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)平均得分為3.46分,較投資者得分高出1.20分,表明投教人員具備良好的“教學(xué)資格”。
圖1 投資者和投教工作者的專(zhuān)業(yè)金融素養(yǎng)
1、 94%的投資者都投入了時(shí)間進(jìn)行投教學(xué)習(xí),且學(xué)習(xí)時(shí)間越長(zhǎng),金融素養(yǎng)越高
數(shù)據(jù)顯示,94.11%的投資者每周都會(huì)進(jìn)行金融知識(shí)方面的學(xué)習(xí),表明投資者有進(jìn)行投教學(xué)習(xí)的意愿,并且愿意花費(fèi)時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)。同時(shí),超過(guò)半數(shù)(57.13%)的投資者每周在投教上花費(fèi)的時(shí)間集中在2小時(shí)以?xún)?nèi),表明投資者更喜歡高效短頻的投教學(xué)習(xí)。
圖2 投資者每周在投教上花費(fèi)的時(shí)間
進(jìn)一步地,將投資者在投教上投入的時(shí)間與金融素養(yǎng)結(jié)合分析發(fā)現(xiàn),隨著投資者投入時(shí)間的增加,投資者的金融素養(yǎng)也隨之增加。這一結(jié)果表明,愿意在金融教育方面投入更多時(shí)間的投資者,金融素養(yǎng)往往也較高。同時(shí),這也是投資者教育作用的體現(xiàn),進(jìn)一步堅(jiān)定了開(kāi)展投資者教育的信心。
圖3 投資者的金融素養(yǎng)與投教時(shí)長(zhǎng)的關(guān)系
2、 投資者長(zhǎng)期接受投教的意識(shí)還需加強(qiáng),投資者的投教積極性隨著入市時(shí)間的增長(zhǎng)而加強(qiáng)
調(diào)查結(jié)果顯示,在接受投教的時(shí)機(jī)方面,投資者接觸最多的是在“初次進(jìn)行金融投資時(shí)(開(kāi)戶(hù)時(shí))”,占比67.99%,緊隨其后的分別是“有新的金融產(chǎn)品推出時(shí)(64.98%)”和“新政策推出或重大事件發(fā)生后(64.98%)”,排名末位的是“長(zhǎng)期接受投資者教育”,僅占36.14%,表明投資者長(zhǎng)期接受投資者教育的意識(shí)仍有待加強(qiáng)。
圖4 投資者接受投教的時(shí)機(jī)
進(jìn)一步對(duì)投資者按照不同投資年限分類(lèi)后發(fā)現(xiàn),隨著投資者入市時(shí)間的增加,投資者接受金融教育的意識(shí)也在不斷增強(qiáng)。整體而言,相較于入市時(shí)間短的投資者,成熟投資者(投資年限大于10年)更加了解投資者教育的重要性,接受投資者教育的積極性更高。不同入市年限投資者在接受投教的時(shí)點(diǎn)上也有顯著差異,入市3年內(nèi)的投資者大多是在初次進(jìn)行投資時(shí)接受投教,而入市3~10年的投資者在“新政策推出或大事件發(fā)生后”接受投教的頻率最高,10年以上的成熟投資者則更愿意長(zhǎng)期接受投資者教育。說(shuō)明隨著投資年限的增加,投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)加深,對(duì)投資者教育重要性的認(rèn)可度增加,因此更愿意長(zhǎng)期接受投資者教育。
3、 投資者的金融素養(yǎng)隨年齡和投資年限的增加而增長(zhǎng),學(xué)歷越高的投資者金融素養(yǎng)越高
不同年齡投資者的金融素養(yǎng)得分呈現(xiàn)出一定的差異性。隨著年齡的增長(zhǎng),投資者的金融素養(yǎng)提高,55歲以上投資者的金融素養(yǎng)最高,為3.25分,青年投資者的金融素養(yǎng)最低,僅為2.97分。同時(shí),證券投資年限不同的投資者金融素養(yǎng)也表現(xiàn)出一定的差異性,隨著投資年限的增加和投資經(jīng)驗(yàn)的積累,投資者的金融素養(yǎng)提高,成熟期投資者的金融素養(yǎng)最高,為3.27分。這同時(shí)也提醒我們,初入市場(chǎng)的投資者金融素養(yǎng)低,更需要進(jìn)行投資者教育,因此對(duì)入市年限低的投資者更應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注。
表1 不同年齡與不同投資年限投資者的金融素養(yǎng)
以往相關(guān)文獻(xiàn)研究中提出了投資者的金融素養(yǎng)會(huì)受其學(xué)歷的影響,課題組也對(duì)投資者按照學(xué)歷分類(lèi)進(jìn)行了金融素養(yǎng)情況的對(duì)比。課題組將投資者的文化程度劃分為高中及以下、大專(zhuān)及本科和碩士及以上三個(gè)層次,結(jié)果表明,整體而言,投資者的學(xué)歷越高,金融素養(yǎng)越高。具體地,文化程度為高中及以下的投資者的平均金融素養(yǎng)為2.95分,文化程度為大專(zhuān)及本科的投資者的平均金融素養(yǎng)為3.04分,而文化程度為碩士及以上投資者的平均金融素養(yǎng)為3.41分。學(xué)歷越高的投資者對(duì)各類(lèi)金融知識(shí)的吸收和掌握速度更快,因此其在進(jìn)行投教學(xué)習(xí)時(shí)也可能會(huì)更快地掌握相關(guān)內(nèi)容,而學(xué)歷較低的投資者則需要花費(fèi)更多時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)。這一結(jié)果也為投教工作的分類(lèi)教學(xué)提供了良好的參考。
表2 不同學(xué)歷投資者的金融素養(yǎng)
4、 隨著投資年限的增長(zhǎng),投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度增加,接受投資者教育頻率越高的投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度越高
2019年,科創(chuàng)板正式開(kāi)板。為了解投資者對(duì)科創(chuàng)板的看法,更好地為投資者提供針對(duì)性的服務(wù),我們?cè)诖舜握{(diào)查中專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)了與科創(chuàng)板相關(guān)的問(wèn)題。結(jié)果顯示,整體而言,投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度較高,73.12%的投資者都對(duì)科創(chuàng)板表示出了關(guān)注的態(tài)度。進(jìn)一步地,我們根據(jù)投資年限分類(lèi)進(jìn)行了不同投資者科創(chuàng)板關(guān)注度的對(duì)比,發(fā)現(xiàn)隨著投資年限的增長(zhǎng),投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度呈上升趨勢(shì);投資者對(duì)科創(chuàng)板的參與意愿與在不同投資年限投資者之間則并無(wú)較為明顯的區(qū)別。
圖5不同投資年限投資者對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注度和參與意愿
同時(shí),我們還就投資者接受新產(chǎn)品和新政策投教內(nèi)容的頻率與科創(chuàng)板的關(guān)注程度和參與意愿之間的關(guān)系進(jìn)行了分析。結(jié)果顯示,接受關(guān)于新產(chǎn)品和新政策方面投資者教育越多的投資者,對(duì)科創(chuàng)板及其相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則就越關(guān)注和了解。同時(shí),在接受了更多相關(guān)教育,更了解新產(chǎn)品特征和新政策內(nèi)容的情況下,投資者對(duì)于科創(chuàng)板的投資意愿也更高。這一結(jié)果表明,對(duì)投資者進(jìn)行新政策和新產(chǎn)品相關(guān)的投資者教育是很有必要的,這些類(lèi)型的投資者教育能夠幫助投資者更好地了解市場(chǎng)上推出的新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品。
圖6 投教頻率與科創(chuàng)板關(guān)注度和參與意愿
5、 超9成的投教工作者都對(duì)投教納入國(guó)民教育體系表示認(rèn)可
近年來(lái),公司積極進(jìn)行了投資者教育與國(guó)民教育體系結(jié)合的探索,其中包括與西南財(cái)大中國(guó)金融研究中心合作研發(fā)《國(guó)民金融教育之青少年五德財(cái)商系列教材》,與眾多中小學(xué)合作開(kāi)展國(guó)民金融教育課程等。這些實(shí)踐不僅為中小學(xué)生提供了金融知識(shí),還加深了公司投教人員對(duì)國(guó)民金融教育的認(rèn)識(shí)。數(shù)據(jù)顯示,公司投教人員對(duì)投資者教育納入國(guó)民教育體系有較為清晰的認(rèn)識(shí),92.76%的投教人員都對(duì)投資者教育納入國(guó)民教育體系表示出較為支持的態(tài)度,其中表示非常支持的人占比61.30%。
圖7 投教工作者對(duì)投教納入國(guó)民教育體系的看法
華西證券致力于通過(guò)有“溫度”的投資者教育給投資者提供更多金融知識(shí)和幫助,從而幫助投資者提升金融素養(yǎng),改善投資者的金融行為。本調(diào)查和研究分析為華西證券和西南財(cái)大中國(guó)金融研究中心《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組共同合作完成。本摘要執(zhí)筆:宋明莎。
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