3月30日晚,隆盛科技(300680)發(fā)布2019年財報,財報顯示公司2019年實現營業(yè)收入40,655.22萬元,實現凈利潤3,003.91萬元,營收規(guī)模和盈利能力大幅提升。2019年重型柴油車國六標準的推行,使作為國內重卡EGR的主要供應商的隆盛科技充分受益;在今明兩年,國六的繼續(xù)推進仍將持續(xù)給隆盛帶來銷量與利潤的增長。

　　國六推動節(jié)能減排,重卡增配EGR孕育行業(yè)新增長點

　　目前,國六(國家第六階段機動車污染物排放標準)重型柴油車型2019年已經開始實行,而輕型車將采用分步實施的方式,設置國六A和國六B兩個排放限值方案,分別于2020年和2023年實施。國六A要求汽柴油車NOx氮氧化物排放量限60mg/km,而國六B嚴格控制氮氧化物排放量,數值上從原來的180mg/km降至35mg/km,后者不足前者的20%。

　　汽車中涉及氮氧化物排放的結構部件是發(fā)動機廢氣再循環(huán)(EGR)系統(tǒng),其中包括EGR閥、控制單元(ECU)、傳感器、EGR冷卻器,ETC(節(jié)氣門)等。汽車廢氣再循環(huán)是汽車用小型內燃機在燃燒后將排出氣體的一部分導入吸氣側,使其再度吸氣的技術,主要目的是降低排出氣體中的氮氧化物(NOx)。現在該項技術可以用來解決NOx的排出與燃料經濟性的問題。

　　因國六對燃油車排放標準要求進一步嚴格,上述EGR技術和SCR技術路線將成為主流路線。2019年7月1日,天然氣重卡率先開始實施國六排放標準,為達到排放要求,天然氣重卡發(fā)動機100%增配EGR。預計從2020年開始,EGR開始逐步起量,2021年開始迎來爆發(fā)式增長。

　　國內唯一主營EGR系統(tǒng)廠商獲EGR純增量市場

　　目前國內EGR廠商中,隆盛科技(300680)和博格華納(外企)是行業(yè)的領導者和絕對龍頭。隆盛科技是國內唯一具備EGR研發(fā)、國內唯一具備燃油系統(tǒng)標定能力(發(fā)動機、整車)的EGR生產企業(yè)。年報顯示,公司的主營業(yè)務為發(fā)動機廢氣再循環(huán)(EGR)系統(tǒng)產品的研發(fā)、生產與銷售。

　　2019年,隆盛的非道路市場,明確以康明斯、云內動力、全柴動力、新柴股份、中國一拖、玉柴股份、雷沃斗山、常發(fā)股份作為重點市場開拓,并順利收獲了EGR閥及節(jié)氣門的全部預期項目。在汽油發(fā)動機領域,隨著東安動力國六項目批產,在下半年對汽油EGR產量拉動會比較明顯,同時針對增程混動發(fā)動機直線電機EGR產品項目也已經啟動。

　　而當前國六的推行,是對國內EGR行業(yè)的一個顛覆。2020年和2021年的下半年,重卡城市車輛和全部重卡將先后達到國六標準。2020年柴油商用車的銷售規(guī)?？蛇_到320萬輛,在EGR技術全面滲透柴油商用車的情況下,EGR系統(tǒng)的市場需求空間有望達到49.3億。其中中重型柴油商用車的銷售規(guī)模預計達到125萬輛,按EGR系統(tǒng)單車價值3000元估計,可提供EGR系統(tǒng)市場空間37.6億,這部分的EGR市場為純增量市場。

　　對于EGR廠商來說,這次的產能釋放給企業(yè)帶來了巨大的市場空間。根據配套客戶發(fā)動機市場占有率情況,隆盛科技預計,重型車國六標準實施之后,EGR閥以及電子節(jié)氣門產品產品市場占有率或將達到60%左右,遠超國四階段水平。公司也表示會把更大的關注度放在2021年7月1 日實施的重型車國六實施節(jié)點上,因為對隆盛而言商用車的大部分市場均聚集在此。

　　此外,2020年7月1日,國家將正式實施輕型汽車國六排放標準,由于輕型汽車主要由3.5噸以下的乘用車、皮卡,SUV等組成,因此對汽油乘用車市場的影響更為明顯。

　　就年報數據看,公司2019年凈利潤為3003.91萬元,每股收益0.4元,遠高于去年同期的0.05元,同比增長700%,可見隆盛自身強勁穩(wěn)定的營收能力與抗風險能力,擁有節(jié)能減排、技術壁壘等先發(fā)優(yōu)勢是隆盛科技在2019年實現逆勢增長的基石。在當前國六的逐步實行和各地刺激汽車消費政策的利好大環(huán)境下,抓住政策利好的風口和自身擁有過硬的技術實力,隆盛科技的發(fā)展將讓資本市場充滿期待。

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