2020年3月11日，大巖資本首席執(zhí)行官汪義平做客新浪財經(jīng)《基金直播間》，分享主題：春已暖，花開不等人 -- 論當(dāng)下定增投資機會。

　　大巖資本首席執(zhí)行官汪義平做客新浪財經(jīng)《基金直播間》

　　在談及定增投資的風(fēng)險時，汪義平表示，定增投資主要存在三個風(fēng)險：政策風(fēng)險、市場風(fēng)險，以及個股風(fēng)險（集中風(fēng)險）。

　　對于政策風(fēng)險，最好的應(yīng)對辦法就是迅速反應(yīng)。 比如當(dāng)2月14日定增新規(guī)落地，我們需要做的就是迅速反應(yīng)，定增產(chǎn)品備案，資金入場，越早應(yīng)對越好。因為政策再一次變化是需要時間的，所以我認(rèn)為今年定增市場的政策風(fēng)險相對較小，而明年的政策風(fēng)險會稍大一點，后年的政策風(fēng)險會更大一點。

　　對于市場風(fēng)險，可以分散時點進(jìn)入，也可以選擇時機做對沖，從而平滑掉市場的風(fēng)險。 當(dāng)然你如果能夠有短期的預(yù)測，有預(yù)測模型，或其他的宏觀分析也能幫助你掌握一定的時機。

　　對于個股風(fēng)險，有兩個處理辦法：第一個，通過基本面研究清楚定增票是否有信用風(fēng)險？風(fēng)險有多大？第二個，最重要、最有效的辦法就是做成一個定增投資組合 ，由幾十個定增票組合而成，在金融投資里唯一免費的午餐就是組合或叫分散投資。分散投資還要確保這些票之間的低相關(guān)性，相關(guān)性高的話，它降低風(fēng)險的作用會比較小?？傊?，買一個相對來說組合內(nèi)相關(guān)性比較低的組合，然后適時對沖掉一些風(fēng)險，通過基本面研究的辦法，排除掉一些地雷，這樣整體風(fēng)險將會大幅降低。

　　他還強調(diào)稱，對于專業(yè)機構(gòu)定增投資，則需要使用專業(yè)技術(shù)來大幅提高收益，也更大程度的降低風(fēng)險?？偠灾?，專業(yè)投資機構(gòu)必須要有一個相對強大的團隊，對于投資理論也應(yīng)該有非常清晰的思考邏輯和投資框架，還必須要有投資經(jīng)驗，和較長時間的職業(yè)訓(xùn)練。

　　最后他總結(jié)，要想真正把定增做好，必須要有很大的資金，一個很強大的團隊，懂得基本面研究，懂得價值投資，還要懂得量化投資。 當(dāng)所有這些條件都具備時，這樣一個專業(yè)投資機構(gòu)它不光會利用定增這一次巨大的機會，它會在這個巨大機會的基礎(chǔ)上做很大幅度的提高。

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